资本市场上市标准调整 - 证监会宣布重启科创板第五套上市标准并正式启用创业板第三套标准 支持未盈利创新企业上市[1] - 科创板设立五套上市标准 其中第五套标准为未盈利企业提供上市通道 但580多家挂牌企业中仅54家未盈利企业上市 其中仅20家通过第五套标准上市[1] - 创业板和科创板估值远高于沪深主板 大量未盈利企业上市可能带来投资风险 需要配套制度安排防范风险[2] 上市标准执行现状 - 科创板前四套标准更易量化 第五套标准因"市场空间大"等表述缺乏明确衡量尺度 弹性较大且被否风险较高[1] - 第五套标准缺乏明确衡量尺度可能导致发行人过度包装或审核人员误判 不利于提升上市公司质量并可能引发市场不公平[2] - 新兴产业如人工智能、商业航天、低空经济等因未盈利难以获得资本市场支持 需要通过深化改革提供支持[2] 制度完善建议 - 严格恪守板块定位 不符合定位的企业禁止在相关板块挂牌 优质企业可选择沪深主板或北交所等其他场所[3] - 从严审核未盈利企业上市申请 防止伪创新、伪科创企业浑水摸鱼进入科创板或创业板[3] - 未盈利企业上市后在实现盈利前 所有发起人股东应禁止减持 54家未盈利上市科创板企业中已有22家实现盈利[3]