公司战略与资本运作 - 公司计划投资约6亿元建设智能制造与人工智能总部基地，项目内容包括AI+电子支付设备研发生产及通用智能体与多模态AI技术研发，预计2026年5月前开工，建设期约24个月 [1][29] - 公司正在推进赴港上市，旨在加速海外业务拓展并构筑国际化资本运作平台 [1][19][30] - 公司计划使用不超过30亿元的闲置自有资金进行委托理财及证券投资，该金额远超其2024年2.31亿元的净利润，约占2024年末总资产56.91亿元的五成 [21][49] 财务表现与收入结构 - 2025年1-9月，公司营收23.43亿元，同比减少4.15%，归母净利润4.08亿元，同比增长37.1%，但扣非净利润3.64亿元，同比下滑32.97% [2][30] - 公司总收入规模连续收窄，2022年至2024年营收分别为43.15亿元、38.00亿元、31.46亿元，同期净利润波动明显，分别为4455.4万元、7.54亿元、2.31亿元 [5][31] - 2025年上半年，公司营收和净利润“双降”，营业收入15.27亿元同比下降3.17%，净利润2.75亿元同比下降38.61% [5][31] 业务转型与收入构成变化 - 公司正从“收单服务”向“支付硬件”双轮驱动转型，电子支付产品收入占比显著提升，从2022年的22.8%升至2024年的29.9%，并在2025年上半年达到35.2%，同比增加7.1个百分点 [6][34][35] - 收单及增值服务收入占比持续下滑，报告期内占比分别为70.9%、68.0%、67.2%、61.9%，对应销售额也从30.59亿元降至9.45亿元 [6][34] - 电子支付产品业务高度依赖海外市场，报告期内海外收入占该业务收入的比例高达84.01%至98.14% [8][36] 海外市场拓展 - 公司来自境外市场的收入占比从2021年的15.07%一路攀升至2025年上半年的35.56% [1][30] - 2025年上半年，电子支付设备业务的海外市场销售收入达5.33亿元，同比增长22.02% [1][30] - 为满足海外市场需求，公司加大了存货储备，截至2025年9月30日存货账面值增至1.24亿元，主要包括适配海外POS终端的核心组件等 [20][49] 盈利能力与毛利率 - 电子支付产品毛利率高于收单及增值服务，报告期内分别为35.5%、43.6%、39.8%、44.3% [9][38] - 公司综合毛利率波动较大，报告期内分别为24.19%、37.8%、38.6%、33.7%，2025年上半年同比减少9.2个百分点，主要受收单及增值服务业务毛利率同比下滑15.3个百分点影响 [10][39] - 公司净利润率波动显著，报告期内分别为1.0%、19.9%、7.4%、17.9%，与毛利率存在较大剪刀差 [12][41] 成本费用与组织优化 - 公司销售、行政、研发三项费用合计占营业收入比例在19.69%至26.58%之间，2025年上半年整体费用率同比略有下降 [12][41] - 销售开支呈下滑趋势，2024年同比减少0.82亿元，2025年上半年同比继续减少4284.3万元，主要受员工成本及维修开支减少影响 [13][42] - 公司进行了深度组织架构优化，员工总数从2021年末的2821人减至2024年末的1571人，三年累计减员1250人，减员比例44.31%，其中2024年一年减员900人，比例达36.4% [14][43] 研发投入与人员结构 - 公司研发开支相对稳定，2022年至2024年维持在2.75亿元上下，2025年上半年同比增加452.1万元至1.29亿元，同期研发员工成本同比增加552.5万元 [17][46] - 研发人员占比从2021年的22%提升至2024年的35%，新增岗位集中于跨境支付安全算法、海外本地化系统开发等领域 [18][47] 资产处置与历史并购 - 公司历史上进行了多起现金收购，累计形成较高商誉，报告期内商誉账面值在5.58亿元至6.95亿元之间，并于2022年、2024年及2025年上半年发生商誉减值 [15][44] - 2024年净利润大幅下滑，除商誉减值1.22亿元外，还因子公司嘉联支付以往年度涉税事项调整，导致归母净利润减少3.25亿元，需补缴税费及滞纳金合计3.62亿元 [16][45] - 公司存在高买低卖处置资产的情况，例如以1000万元处置公信诚丰控制权，较5亿元收购价账面浮亏4.9亿元，转让中正智能55%股权也产生约8550万元账面浮亏 [25][53] 财务状况与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物余额22.70亿元，加上金融资产及受限存款，合计达42.49亿元，净现金头寸超41亿元，流动资产是流动负债的2.95倍 [20][49] - 公司上市以来累计分红16次，分红总额超13亿元，平均分红率47.14%，派息融资比达116.69%，2025年中期分红金额为1.70亿元 [23][51] - 截至2025年12月11日，公司A股报收24.21元/股，总市值137.3亿元 [4][31] 公司治理与股权结构 - 创始人刘祥为实际控制人，直接持有公司24.32%股权，并担任董事长、执行董事及总经理 [26][54] - 江汉（刘祥妹夫）持股6.43%，为非执行董事及董事会副主席，刘亚持股2.9%，三人作为关联方合计持股33.65%，但未签署一致行动人协议 [27][54]