↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 睿知睿见 . 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 睿知睿见 来源：雪球 一 、 钱在哪里 ？ 钱卡在了三个地方 。 从下图可以看出 ， 规上工业企业的应收款平均回收期在2015年只有35天 ， 现在则是70天 。 第一 ， 出口企业赚到钱后 ， 有7万亿美元留在海外没有结汇回国 ； 第二 ， 地方政府债务负担重 ， 拖欠了大量工程款 ； 第三 ， 地产和建筑公司由于三条红线 ， 现金流吃紧 。 对任何人来说 ， 现金流才是实打实的 ， 利润表上的利润并不能改变你的体感 ！ 这个账期在2017年以后 ， 就开始逐年抬升 。 这个时间点比较特殊 。 一方面是央行已经不再要求强制结汇 ； 另一方面是棚改货币化带来房地产涨价去库存 。 再往后就是卖地卖不动 ， 地方政府缺少收入来源 。 今年起 ， 每次大型会议 ， 都有 强调尽快解决拖欠企业的欠款 。 只不 ...