核心观点 - 京沪深高端改善房源挂牌量逆势走高，市场出现“换仓行动”信号 [1] - 30个重点城市二手房成交增长动能明显放缓，市场呈现结构性分化 [1] - 京沪深业主出售意愿增强，杭州市场观望情绪浓厚，体现城市基本面与预期信心的差异 [5] 城市挂牌量对比 - 北京9月二手房挂牌量18448套，环比增长3%，同比增长7% [5][6] - 上海9月二手房挂牌量15189套，环比微降2%，但同比激增21% [5][6] - 深圳9月二手房挂牌量6654套，同环比增幅均超10% [5][6] - 杭州9月二手房挂牌量6012套，环比下降12%，同比大幅下降41% [5][6] 高端改善市场结构性变化 - 北京、上海、深圳总价800-3000万房源挂牌占比全线上升，环比分别增长0.57、0.66、0.72个百分点 [7] - 杭州600-800万及1000-3000万高改房源占比提升，环比增长1.87个百分点 [7] - 京沪深杭大面积段户型挂牌占比均出现增长，京杭140平以上各面积段呈现环比上涨行情 [7] 市场格局与趋势 - 高企的挂牌量意味着“供给洪峰”仍在，买方市场格局稳固 [10] - 二手高改市场将面临分流，同类房源挂牌激增与优质新房集中入市形成竞争 [10] - 刚需盘陷入“价格拉锯战”，无显著价格优势的普通房源交易周期将进一步拉长 [10]