2025年投行监管处罚概况 - 2025年初至年末，证监会、沪深交易所合计开出55张投行类罚单，其中深交所31张、证监会16张、上证所8张 [1][12] - 罚单涉及约20家券商，波及近70名保荐代表人，监管措施包括书面警示、约见谈话、通报批评、暂停业务资格及责令改正等 [1][13] - 监管处罚呈现“一案多罚”特点，对“带病闯关”后撤单的IPO项目，监管同时处罚公司及相关中介方 [1] 近期具体处罚案例（年末） - 上证所近期开出2张罚单：申港证券保代李强、叶华因株洲科能科创板IPO项目被监管警示；国金证券保代陆玉龙、周杰因飞潮新材科创板IPO项目被监管警示 [2][3] - 深交所近期开出3张罚单：银河证券保代袁志伟、王斌因元丰电控创业板IPO项目被约见谈话；国泰海通证券及其保代朱凯凯、林子鹏因节能铁汉资产重组项目被书面警示和通报批评 [2][6][11] - 飞潮新材IPO撤单后，现场检查发现其2021年、2022年分别多计利润总额165.85万元、144.91万元，存在财务处理不规范、内控及信披问题 [4] - 株洲科能IPO存在研发投入及内部控制信息披露不准确问题 [5] - 元丰电控IPO保代未充分关注发行人与重要客户的履约争议及返利会计处理事项，核查程序存在瑕疵 [10] - 国泰海通证券受海通证券旧案拖累，在节能铁汉资产重组项目中对标的公司提前确认收入事项核查不到位 [11] 受罚较多的券商 - 海通证券年内共计8名保代被罚，涉及梦创双杨沪市主板IPO、中润光能创业板IPO、中超股份创业板IPO、优巨先进创业板IPO等多个项目 [1][15][16] - 五矿证券年内接到3张罚单，涉及凝固力创业板IPO、思索技术创业板IPO项目，且因内部制衡机制及项目收费问题被证监会责令改正 [15][18] - 国泰海通（合并后）收到的首张投行罚单与海通证券过往项目相关，涉及中鼎恒盛创业板IPO及节能铁汉资产重组项目 [1][15][17] - 中信证券接到2张罚单，涉及再融资项目核查违规及辉芒微电子创业板IPO项目 [15][19][20] - 民生证券接到2张罚单，涉及债券类业务内控问题及迪嘉药业创业板IPO项目 [15][19][20] 处罚原因与项目特点 - IPO项目违规是券商投行被罚最主要因素，深交所开出的31张罚单中超九成（28张）涉及IPO项目 [20][21] - 多数被罚的IPO项目为撤回项目，即“一撤了之”或“带病闯关”后撤单，例如辉芒微电子、科凯电子、海诺尔等 [22][23] - 现场检查是发现问题和实施处罚的重要手段，倒逼券商在前期项目筛选时更为谨慎 [1]