技术服务合作 - 公司董事长李斌首次证实与英国超跑品牌迈凯伦的技术合作 第二季度技术服务收入达数亿元[1] - 合作由主要股东阿布扎比政府基金CYVN Holdings牵线 该基金持有公司约20.1%股份[1][2] - 公司与Forseven签订技术许可协议 授权使用电动汽车平台相关技术及知识产权[2] - 将为迈凯伦混动车型开发基于4680大圆柱电池的动力电池 预计2026年小批量量产[2] - 双方重启46105大圆柱电池研发 未来可能用于更高性能车型[2] 财务表现 - 2025年第二季度其他销售额28.726亿元 同比增长62.6% 环比增长37.1%[1] - 其他销售增长主要源于二手车销售收入增长 技术研发服务收入增加 以及零部件及售后服务业务提升[1] - 第二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9%[4] - 整体毛利率10.0% 净亏损约50亿元 环比收窄近三成[4] - 非车业务年营收预计约百亿元 毛利率有望于四季度转正[4] 业务拓展 - 公司对上海蔚来汽车进行工商变更 新增电池制造及销售业务[3] - 与长安 吉利 奇瑞 江汽等车企达成充换电战略合作 联合研发换电车型[3] - 计划四季度实现整体盈利 整车毛利率目标16%-17%[4] 行业对比 - 小鹏汽车第二季度服务及其他收入13.9亿元 同比增长7.6%[4] - 小鹏2024年全年服务收入累计50.369亿元 主要来自与大众汽车合作[4] - 大众与小鹏联合开发的电子电气架构CEA将扩大应用范围 自2027年起拓展至燃油及混合动力车型[4]

合作背景与历程 - 小鹏汽车与大众汽车集团签订扩大电子电气架构技术战略合作协议，合作范围由纯电扩大至燃油和插电混动车型平台 [1] - 双方此前已有四次合作：2023年7月大众增资7亿美元获小鹏4.99%股权并计划共同开发两款B级纯电动车型 [2] - 2024年2月签署平台与软件战略技术合作联合开发协议并启动联合采购计划 [2] - 2024年4月签署电子电气架构技术合作协议联合开发"中国电子架构(CEA)" [2] - 2024年7月将电子电器架构技术合作扩展至大众在华生产的CMP和MEB平台 [2] 合作意义与影响 - 对大众而言：稳固传统动力车型市场基本盘，加快电智化转型进程，CEA架构将延伸至大众庞大的燃油车产品矩阵 [3] - 对小鹏而言：突破单一市场局限参与全球产业链分工，借助大众海外销售网络推广品牌并为出海布局提供潜在渠道 [3] - 小鹏迈入技术服务收入时代，是公司技术变现的重要拐点 [2] - 小鹏的技术性降本会分享给大众，大众基于G9平台造车有助于提升小鹏供应链水平 [2] 财务与业务表现 - 2025年一季度小鹏技术服务收入达14.4亿元同比增长43.6%，毛利率66.4% [4] - 高盛预测2025年Q4技术服务收入占比有望从2024年Q4的9.1%提升至15%，带动综合毛利率突破17% [4] - 小鹏已连续8个月单月交付超3万台，达成今年35万销量目标的66.8%，在造车新势力品牌中位居首位 [4] - 改款G6、G9价格下调后6月销量实现同比增长，Mona M03累计交付超15万台 [4] - G7上市首月订单超3万台，全新P7发布6分37秒订单破万 [4] 未来规划与展望 - 小鹏将推出X9增程版与代号G01的混动SUV [4] - 2025年Q2财报将在8月19日美股开盘前发布，成为检验小鹏能否实现2025年盈利目标的重要指标 [5]