万科当前面临的财务与市场压力 - 有投资者重仓万科，持仓比例高达60%，并担忧其可能爆雷，指出公司连20亿元人民币的资金都难以筹措 [1] - 市场观察到深圳地铁集团持续向万科提供借款，这被解读为万科自身已无力偿债，需要外部救助 [6] - 有观点认为，如果公司真正具备重组价值，控股股东应选择私有化而非持续借款，暗示当前救助方式的可持续性存疑 [6] 对房地产行业商业模式的批判 - 行业被比喻为“亿科面包公司”，其商业模式存在根本缺陷：土地（面粉）必须通过政府主导的竞拍高价获取，开发周期长达一两年，且产品售价受限，导致生意模式艰难 [5] - 尽管行业过去二十年高速发展，但其运营严重依赖金融杠杆：拍地资金来自银行，土地可再抵押获取资金，建筑由承包商垫资，销售则依赖预售期房回笼资金 [9] - 行业当前困境被概括为：积累了二十多年的财富，在最终算总账时却发现不足以偿还债务，许多开发商都欠下巨额债务 [4] 行业下行周期中的企业行为与后果 - 有评论以杠杆炒股为例，类比房地产公司：即使过去多年盈利丰厚（如20年从5000元赚到5000万），但一次重大的投资错误加上高杠杆可能导致全部亏光并倒欠巨债 [3] - 部分开发商在市场形势变化时未能及时调整策略，是陷入困境的原因之一 [9] - 一些企业（如融创中国）的债务违约行为，在未受到严厉处罚的情况下，损害了资本市场乃至更广泛的信用环境 [9] 投资者对地产股的态度与反思 - 在专注于低风险投资的社区中，仍有投资者买入万科、保利等地产股，尽管保利第三季度财报已显示亏损 [7] - 有观点建议，相较于高负债的地产股，投资者应考虑负债率更低的白酒或银行板块 [7] - 有投资者分享了对万科判断失误的个人经历，但庆幸未投资其烂尾楼、暴雷债或股票 [10] - 另有投资者曾重仓华侨城，在股价从6元跌至2.21元后卖出，承受了损失 [10]