财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入74.43亿元，其中太阳能电站EPC与转让业务营收26.42亿元，同比增长127.85% [1] - 光伏电站电费收入2.90亿元，储能系统及辅助光伏产品营收4.76亿元，分别同比增长7.08%和0.27% [1] - 归母净利润同比增长29.49%，第二季度同比上升39.69% [1] 业务板块表现 - 太阳能电站EPC与转让业务成为业绩主要推动力，营收同比大增127.85% [1][3] - 形成覆盖集中式、户用及工商业分布式的光伏电站业务格局，并通过子公司构建海外内全链条业务体系 [4] - 储能系统与光伏电站深度融合，"光储"一体化解决方案已实现商业化落地 [4] 技术优势 - 异质结电池非硅制造成本降至0.15元/W，量产效率突破26.3%，伏曦系列组件量产平均功率达740Wp [5][7] - 纯银耗量降至5mg/W，较主流TOPCon技术低37.5%，金属化成本低于行业主流产品 [6][7] - 拥有0BB电池技术、210超薄硅片技术等四项行业首家量产技术，碎片率低于0.27% [6] 产能与产业链布局 - 光伏组件年产能达40GW，形成从电池制造到电站运营的全产业链基础 [2] - 在浙江宁波、江苏金坛等五地设立生产基地，长三角集群优势降低运输成本 [10] - 马来西亚生产基地作为海外战略支点，支持全球化布局 [10] 行业环境 - 六部委推出"推动落后产能退出+健全价格监测"政策组合拳，优化行业竞争格局 [1] - 全球太阳能EPC市场规模2024年达4076亿美元，预计2025-2034年CAGR保持8.1% [3] - 中国光伏系统行业2025-2030年CAGR预计12%-15%，2030年市场规模突破3.5万亿元 [5] 全球化发展 - 产品获TÜV、UL、CE等全球主流认证，稳居BloombergNEF一级组件制造商排名 [9] - 在保加利亚、巴西等五地获"Top Brand PV Award 2025"认证 [9] - 推行"四个全球化"战略，通过全球分子公司网络覆盖海外市场 [11] 研发与专利 - 拥有五百余项专利组合，覆盖无主栅技术、昇连接技术等领域 [7] - 主导编制异质结稳定化处理标准提案，与产业链签订知识产权不侵权声明 [7] - 金坛二期4GW异质结产线12天实现投产，两个月达成首线满产 [6]

文章核心观点 金刚光伏因资金紧张面临债务诉讼、执行裁定、子公司申请重整等问题，且连年亏损，存在退市风险，光伏业务产能利用率不高 [2][3][8] 债务诉讼与执行情况 - 苏州金刚与江苏银行苏州分行金融借款合同纠纷案终审判决后，公司因资金紧张未履行义务，江苏银行申请执行 [3] - 法院裁定冻结、扣划被执行人银行存款82,173,047.71元，不足则查封、冻结相应价值其他财产 [2][3] - 公司人员称在跟法院沟通，账上无这么多资金，公司去年7月开始预重整是因资金问题 [2] 公司负债情况 - 截至2024年三季度末，公司资产总计29.72亿元，负债合计33.22亿元，资产负债率达111.76%，资不抵债 [3] - 2024年8月，公司及子公司逾期债务约5.23亿元，占2023年度经审计净资产的1974.65% [4] - 2025年2月20日至3月26日，公司及控股子公司新增诉讼、仲裁事项累计涉及金额13,276,846.11元 [4] 子公司重整情况 - 2025年4月11日，公司审议通过下属四家子公司或孙公司向法院申请重整的议案 [6] - 四家公司逾期债务规模较大，重整及协调审理申请能否被受理及时间不确定 [6] - 重整期间因资金问题无法大批量接单和生产，公司借债维持基本日常运营 [7] 公司经营与退市风险 - 公司前身为金刚玻璃，2021年转型异质结光伏，2022年光伏业务营收占比近80% [8] - 2019 - 2024年公司连续亏损，五年累计亏损超10亿元，2024年预计归母净利润 - 7.6亿元至 - 6.2亿元 [8] - 营收低于1亿元有终止上市可能，亏损且营收萎缩、净资产为负会触发退市风险 [9][10] - 若四家公司重整失败破产，上市公司可能失去重要经营性资产，股票面临终止上市风险 [10] 公司业务生产情况 - 公司主要做高效率异质结（HJT）电池片及组件业务，有在生产但产能利用率不高 [10]