行业发展趋势与监管环境 - 期货行业供给端正迎来全方位结构性变革，未来将呈现“品种扩容提速 + 结构优化 + 工具精细化 + 开放深化”的高质量发展态势 [2] - 行业将形成“科技赋能、绿色转型、开放升级”三位一体格局，AI将渗透全业务链条 [3] - 证监会监管态度明确，坚持“长牙带刺”、严监严管，近期有望出台《期货公司监督管理办法》及配套规则 [7] - 《办法》征求意见稿引导期货公司聚焦主责主业，例如要求期货资管计划投资于期货和衍生品的比例不低于总资产的80% [8] 公司核心业务数据与表现 - 2025年上半年，公司期货经纪业务日均客户权益为人民币73.06亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司期货资产管理规模为31.02亿元 [5] - 风险管理业务中的期现贸易覆盖二十余个品种，其中PVC、碳酸锂等是核心利润来源 [6] - 做市业务在规模增长的同时实现了零风险事故的安全运营目标 [6] 公司战略与业务重点 - 2026年业务重点将围绕“构建可持续、抗周期的收入结构”，形成以风险管理业务为“一体”，大资管转型与跨境布局为“两翼”的格局 [11] - 风险管理业务将大力发展场外衍生品，协同推进期现结合、做市交易，加快从“规模导向”向“质量与盈利并重”转型 [11] - 大资管转型将强化投研，构建多资产多策略产品线，推动收入向“管理费+业绩报酬”双轮驱动转型 [11] - 跨境业务计划在未来3至5年内深化全球网络布局，获取更多关键交易所会员资格，构建覆盖亚、欧、美三大时区的服务能力 [9] 市场竞争与客户策略 - 公司获客坚持“分层精准获客、产业与机构双轮驱动、科技合规双保障”，围绕个人、产业、机构三类客群构建体系 [9] - 传统经纪业务重点考核新开有效户、权益规模、手续费净留存三个维度的“增量” [9] - 境外业务的核心优势在于背靠江苏制造大省，对国内产业链企业的跨境套保需求有深刻理解 [10]