监管框架更新 - 香港证监会发布11号牌新规（RA11）第三次咨询意见稿，对财政资源要求进行更新[3] - 最低资本要求和速动资金计算规则调整幅度较大，基于2017年咨询结果和2025年市场调研[3] - 市场风险资本计量与巴塞尔协议III改革保持一致，维持原有框架但细节调整较多[3] 资本计量方法 - 首次提出采用巴塞尔协议III最新资本计量方法对应的最低资本要求及宽减资本规定[5] - 明确衍生工具定义，包括股权类、外汇类、利率类等常见衍生工具的统一标准[5] - 市场风险标准法（SMRA）与巴塞尔协议III简化标准法趋同，扩增风险分类和新增比例因子[6] 模型风险管理 - 模型风险管理要求扩大至所有RA11持牌法人，首次明确董事会承担最终责任[9] - 要求建立完整的模型清单，包括使用中、开发中和已停用的模型资料[9] - 强调对供应商模型的管理要求，需收集充分的供应商模型资料[10] 实施支持 - 毕马威可提供RA11新规实施支持，包括申请规划、影响分析和实施支持[12] - 支持内容包括监管规则解读、差距分析、牌照申请路线规划等[17]