美联储6月议息会议解读 会议结果与市场预期 - 美联储维持政策利率在4 25-4 5%不变 符合市场预期 继去年降息100BP后 年内尚未降息 [1] - 经济预测显示滞胀倾向 下调今年和明年实际GDP预期 上调失业率和通胀预期 [1] - 点阵图显示年内降息次数中位数未变 但偏向不降息的票委增加3位(共19位) 明年降息次数减少一次 [1] 政策立场与市场反应 - 美联储表态明显鹰派 声明公布后市场反应偏负面 美债利率上升 股指下跌 [1] - 鲍威尔强调就业市场韧性 劳动力供需双弱支撑失业率稳定 政策重心转向关税引发的通胀风险 [2] - 美联储认为关税不确定性高企 对供应链和价格传导未完全显现 需维持限制性政策应对通胀压力 [2] 未来政策路径展望 - 若无突发事件且通胀持续弱势 市场预期9月可能开启年内首次降息 [2] - 鲍威尔明年5月任期结束 特朗普三季度或提名鸽派候选人 为配合减税法案可能推动明年大幅降息 [2] - 市场降息交易重点可能在四季度 提前反映明年政策宽松预期 [2]