股价表现 - 思摩尔国际绩后股价涨超8% 截至发稿涨4.71%至23.12港元 成交额达2.97亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年收益60.13亿元人民币 同比增长18.3% [1] - 调整后期内溢利7.37亿元 同比减少2.1% [1] - 期内溢利4.92亿元 同比大幅下降27.96% [1] 业务表现 - ToB业务收益47.39亿元 同比增长19.5% [1] - 自有品牌业务收入12.74亿元 同比增长14.1% [1] - 行业领先品牌VAPORESSO表现强劲 [1] 增长驱动因素 - 全球主要市场对不合规产品加强执法行动推动收入增长 [1] - 快速推出创新合规新产品满足市场需求 [1] - 协助电子雾化客户迅速推出创新合规产品填补市场缺口 [1] - 自有品牌通过扩大渠道覆盖和深化本地化运营实现市占率增长 [1]

埃及智能手机市场政策变革 - 埃及政府将于2025年初实施新白名单政策 旨在减少灰色市场出货 2023年和2024年初近80%智能手机通过灰色渠道进入市场[1] - 所有进口智能手机将面临高达38.5%的关税和税费 加大走私成本并加速本地生产推进[1] - 白名单制度要求只有合法进口并注册的智能手机才能在本地网络激活 为官方分销商提供支持[2] 市场影响与出货量变化 - 2025年1月智能手机出货量同比下降18% 从78万部降至64.2万部 受政策初步干扰影响[3] - 行业情绪谨慎回升 2月数据显示月度环比回升并出现稳定早期迹象[3] - Canalys预测2025年埃及智能手机市场将增长8% 出货量逐步转向正规和本地组装渠道[8] 本地生产发展现状 - 埃及政府目标将本地产量从2024年300万部提高到2026年900万部 满足国内80%需求[4] - 本地组装设备仍比灰色市场进口手机贵20%至30% 因工厂运营成本高和组件进口关税[5] - 2024年前七个月手机进口同比增长6.4% 显示国际品牌需求强劲与本地生产进展缓慢[5] 厂商战略布局 - 三星作为本地制造先行者 在电视和家电等品类有深厚经验 可形成零售物流协同效应[6] - 小米通过本地组装商合作启动东开罗合资工厂生产 顺应埃及科技生产本地化政策[6] - OPPO和realme持续关注市场潜力 但出货趋势受政策变化和物流挑战影响较为波动[6] 市场竞争力与机遇 - 埃及具有稳定货币、扩展数字经济及与非洲市场优惠贸易协议等吸引力[7] - 5G服务计划于2025年上半年在所有四家电信运营商推出 设备合规性是推广关键[8] - 中国OEM厂商积极寻求将埃及建立为北非和东非地区分销中心 投资兴趣上升[6]