公司战略动向 - 公司于12月24日盘后披露拟变更经营范围并修订《公司章程》，新增“研制、生产、销售工业X射线设备及有关设备”业务内容 [1] - 此举标志着公司工业射线检测业务正式落子布局，补足工业射线检测版图，有望形成超声和射线双翼发展格局 [4] - 公司早在2024年年报中就已提出将积极开发射线等其他类型无损检测产品，本次是战略的正式落地 [4] 行业背景与市场空间 - 射线检测与超声检测同为五大工业常规无损检测方式，在高端制造业中应用广泛 [2] - 工业X射线无损检测可应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测、公共安全及其他等领域 [2] - 我国高端工业射线检测设备和核心射线源部件目前仍然依赖海外，国产自主化需求较大 [3] - 在高端X射线检测设备领域，国外厂商在国内市场拥有较高的市占率 [3] - 核心部件X射线源的技术主要掌握在美、日、德几家厂商手里，国内厂商几乎全部采购国外品牌 [3] - 随着集成电路、电子制造、新能源等国内高端制造业发展崛起，实现自主可控或迫在眉睫，工业射线检测设备及核心部件国产自主化潜在发展空间巨大 [3] 业务协同与增长前景 - 公司新增布局工业射线检测设备，一方面切实打开新增量市场，带来新增长点 [4] - 另一方面或将强化集成电路、电子制造、新能源等高端制造业检测设备综合服务能力，射线与超声检测业务互补协同可期 [4] - 公司目前在高性能工业相控阵超声无损检测市场已建立较强市场竞争力，并正致力于超声显微镜检测系统、水冷板相控阵水浸系统等新一代高端自动化产品推广应用 [4] - 随着超声和射线两个最为常规的工业无损检测路径布局完成，有望推动公司打造更为立体全面的检测服务能力，与下游高端制造企业深度合作可期 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为2.24亿元、3.17亿元、4.62亿元，同比增长率分别为38.0%、41.6%、45.7% [5] - 预计2025-2027年归属于母公司净利润分别为0.80亿元、1.22亿元和1.86亿元，增速分别为55.0%、51.9%和53.1% [5] - 2025-2027年预测EPS分别为1.29元、1.96元和3.01元 [5] - 以2025年12月24日收盘价测算，对应PE依次为51.7X、34.1X和22.3X [5]