行业监管框架即将确立 - 中国信托业协会于2025年2月启动《家族信托业务指引》制定工作，并于2025年11月形成《家族信托业务指引（征求意见稿）》，预计2026年一季度发布正式指引 [1][7] - 该指引是2018年资管新规后首个覆盖家族信托“设立—存续—终止”全周期的行业级操作手册，标志着行业从野蛮生长迈入标准化、阳光化新阶段 [1][7] - 指引将配套推出《家族信托合同示范文本》《估值操作手册》《尽调材料清单》三大附件，为行业提供全方位操作依据 [1][7] 业务定义与准入门槛明确 - 首次从定义层面明确家族信托核心属性是以“家庭财富保护、传承和管理”为目标，必须提供财产规划、风险隔离等定制化服务，单纯追求保值增值的专户理财被排除在外 [2][8] - 设立门槛被清晰量化，要求初始实收信托财产不低于1000万元 [2][8] - 受益人需为委托人或其亲属，但委托人不能是唯一受益人，涉及公益慈善可纳入慈善组织作为受益人 [2][8] - 为行业留足转型空间，允许其他财富管理类信托变更为家族信托，但变更后须严格遵守指引要求 [2][8] 服务机构资质要求收紧 - 设置“监管评级+人员配置”双重资质门槛，信托公司最近年度监管评级需≥B，评级过低将被直接暂停新增业务 [3][9] - 要求信托公司至少配备5名专职人员，且每人需具备3年以上财富管理或金融相关业务经验 [3][9] - 要求建立区别于资产管理业务的考核机制，兼顾合规性、服务质量和客户满意度，业务档案需保存至少15年 [3][10] 收费机制规范化 - 明确要求收费坚持“质价相符”原则，严禁低价倾销、商业诋毁等不正当竞争行为 [4][11] - 给出了明确的收费参考公式：信托业务收费=设立成本+年度管理成本+合理利润+其他约定费用 [4][11] - 其中“合理利润”需结合市场水平、服务价值和风险承担综合确定，推动行业竞争从“价格战”转向“价值战” [4][11] 行业影响与发展趋势 - 指引核心逻辑是推动家族信托业务回归“受人之托、代人理财”的信托本源，聚焦传承、分配、风险隔离等核心功能 [6][12] - 明确的规则边界对高净值家庭是重大利好，有助于减少因业务不规范导致的财产隔离失效、传承纠纷等问题 [6][12] - 指引出台将加速市场洗牌，合规能力强、人员配置充足、服务体系完善的头部信托公司将脱颖而出 [6][12] - 依赖低价竞争、合规意识薄弱、仅将家族信托作为“吸金工具”的机构可能被市场淘汰 [6][12] - 家族信托业务“野蛮生长”已近尾声，标准化、规范化的高质量发展阶段正在开启 [6][12]