行业与公司概况 * 纪要涉及的行业为宠物行业 主要讨论线上电商平台表现、品牌动态、双十一促销活动及行业集中度趋势[1][2][3][4][5][6][7][8] 核心观点与论据 行业增长与品牌表现 * 2025年9月宠物行业线上电商平台整体同比增速为3.1% 但平台表现分化 天猫同比下滑10% 京东同比增长24% 抖音同比增长18%[2] * 品牌增长呈现分化态势 麦富迪品牌同比增长4% 弗列加特线上同比增速达85% 是前20大品牌中唯一增速超过50%的品牌 顽皮品牌线上增长30% 其小金盾系列表现突出 领先品牌增长46% 配第检验品牌增长12%[1][3] * 2025年宠物行业处于快速增长阶段 细分产品和品类均有较高增速 三季度国内内销表现良好 头部品牌达标 四季度受双十一促销带动 预计2025年整体收入保持高增长态势[4][8] 双十一竞争格局与折扣力度 * 2025年双十一预售榜单显示 仙朗、蓝氏、弗列加特位列宠物品牌前三 成交榜单中仙朗居首 蓝氏第二 弗列加特第三[1][5] * 细分品类排名中 猫主粮仙朗第一 弗列加特第二 狗主粮麦富迪第二 猫零食顽皮第二 狗零食前五名为麦富迪、ZOZO ZOZO、爵宴、顽皮[1][5] * 双十一期间电商平台竞争激烈 折扣力度加大 下探至66.5折或6折区间 相较于2024年的8折至7折区间更为显著 主要降价来源于渠道及平台补贴 而非品牌本身[1][6] 行业趋势与未来展望 * 宠物行业集中度经历了先下降后提升的过程 目前头部品牌快速扩张 中高端市场占比提升 同质化竞争严重 中低端产能出清 预计未来两三年内行业集中度将快速提升 CR10从接近30%提高至接近50%[1][7] * 通过收并购切入食品赛道成为趋势 例如一一股份收购高叶嘉 新品迭代速度加快 从天然粮到鲜肉粮 再到功能粮 对供应链优势和研发能力提出更高要求[1][7] * 出海是重要发展方向 例如中宠股份上调东南亚出海目标 同比增速从50%提高到80% 该板块在消费领域具有最佳成长属性和稳定估值[4][8] 其他重要内容 * 无其他重要但可能被忽略的内容