贵金属价格表现 - 黄金现货价格在亚洲时段突破每盎司4100美元后，于欧洲时段进一步升至每盎司4185美元的历史高位 [1] - 白银价格同样强劲，前一交易日一度突破每盎司53.54美元，尽管短线回落但仍处于高位震荡区间 [1] - 今年以来黄金价格涨幅已超过50% [1] - 当前黄金对白银的比值约为78:1，较年初的86:1显著下降，表明白银在本轮上涨中表现更为强势 [4] 市场驱动因素分析 - 黄金价格上涨的驱动力被部分解读为“贬值交易”，其背景是美元价值因美国政府过度举债、高达2万亿美元的财政赤字等因素而下滑 [2] - 有观点认为，本轮牛市的核心驱动力是强劲的实物投资需求，这是自黄金退出货币体系以来首次出现的大规模实物投资热潮 [2] - 持续的通胀侵蚀民众实际购买力，促使投资者将黄金和白银视为比法定货币更稳健的价值储存手段 [2] - 全球范围内政府债务规模已攀升至难以维系的水平，破解困局的路径可能包括货币贬值和通货膨胀 [2] 市场结构与流动性 - 伦敦市场的白银流动性紧张，因实物库存减少导致现货白银价格一度高于纽约期货价格，引发全球套利运输潮 [2] - 尽管伦敦借贷成本下降使价差略有收窄，但高企的现货溢价表明白银供应仍然偏紧，资金面结构支持高位震荡走势 [3] 技术面分析 - 黄金价格在突破前高后形成加速上行通道，当前运行区间为每盎司4120美元至4250美元，若突破4250美元则有望冲击4300美元 [4] - RSI指标维持在78的高位区间，显示短线超买但动能未衰减；若价格回落至4080美元支撑位企稳，短线整理后有望延续升势 [4] - 黄金与白银价格的同步上涨体现了市场对经济前景的忧虑与对宽松政策的押注，两者的避险属性与工业需求形成互补 [4]