上市申请概况 - 深圳迅策科技股份有限公司于9月22日向港交所递交招股书，由国泰君安国际担任独家保荐人 [1] - 此次为公司继2024年3月12日及9月12日两次递表失效后，第三次冲刺港交所 [1] - 公司总部位于深圳市南山区粤海街道，成立于2016年，于2023年12月完成股改 [4] 股东背景与估值 - 截至2025年9月12日，创始人刘呈喜通过相关实体控制公司约28.86%的股份 [5] - 公司经历多轮融资，投资机构包括腾讯、创新工场、高盛集团、大湾区基金、源峰投资、粤财创投、泰康保险集团、KKR、中金公司等，阿里巴巴也通过云锋基金参与投资 [5] - 在2023年11月的融资中，公司投后估值为62.2亿元 [6] 管理层信息 - 公司董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [7] - 首席执行官、执行董事兼董事会主席刘志坚，45岁，拥有清华大学电子科学与技术学士学位及香港科技大学电机及电子工程硕士学位，曾任职于苏格兰皇家银行及国开国际投资有限公司 [8][9][10] - 执行董事兼总经理耿大为，45岁，拥有天津大学计算机科学与技术学士学位及清华大学工商管理硕士学位，曾任职于远东国际租赁有限公司及国网国际融资租赁有限公司 [8][10][11] 业务与产品 - 公司是实时数据基础设施及分析解决方案供应商，核心产品为云原生的统一数据平台，可在数毫秒至数秒内处理来自多个来源的异构数据 [12][13] - 解决方案具有模块化特点，已成功开发超过300个模块 [15] - 业务从资产管理行业起步，并已拓展至金融服务（资产管理除外）、城市管理、生产管理及电信等其他行业，客户涵盖中国三大国有电信运营商 [13] 运营数据 - 2024年付费客户总数为232家，其中资产管理行业客户177家，非资产管理行业客户55家 [15] - 2024年整体ARPU（每用户平均收入）为272.4万元，其中资产管理客户ARPU为138.1万元，非资产管理行业客户ARPU为704.6万元 [15] - 2025年上半年付费客户总数降至121家，资产管理行业客户降至94家，非资产管理行业客户为27家 [16] - 净收入留存率在2023年为98%，2024年降至56%，2025年上半年为81% [16] 财务表现 - 收入方面，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月分别为2.88亿元、5.3亿元、6.32亿元及1.98亿元 [17] - 净利润持续亏损，同期分别为-9650万元、-6340万元、-9780万元及-1.08亿元，三年半累计亏损3.66亿元 [18] - 毛利率有所波动，2022年至2025年上半年分别为78.0%、79.0%、76.7%及66.7% [22] - 收入来源结构变化显著，资产管理行业收入占比从2022年的74.4%下降至2025年上半年的47.3%，非资产管理行业收入占比从25.6%提升至52.7% [20][21] 研发与现金流 - 研发投入高昂，报告期内研发开支分别为2.59亿元、3.79亿元、4.5亿元及1.68亿元，占收入比重分别为89.93%、71.51%、71.2%及84.85% [23] - 截至2025年6月底，研发人员约320名，占员工总数约67% [23] - 现金及现金等价物大幅减少，从2022年底的7.49亿元下降至2025年6月末的2.22亿元 [25] - 贸易应收款项规模较大，各报告期末分别为7670万元、2.66亿元、2.52亿元及2.54亿元，占收入比重分别为26.63%、50.19%、39.87%及128.28% [24] 行业与市场竞争 - 公司所处中国实时数据基础设施和分析市场，2024年市场规模达187亿元，2020至2024年复合年增长率为46.1%，预计2029年将达到505亿元 [29][32] - 市场竞争激烈，参与者总数超过400家 [32] - 按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4% [32] - 主要竞争对手包括国内互联网巨头，如阿里巴巴、华为、腾讯、神州信息等 [32] - 在资产管理行业细分市场，以2024年收入计算，公司排名第一，市场份额为11.6% [34]