政府停摆事件概述 - 美国部分政府停摆于周三开始，共和党与民主党在支出水平上陷入僵局[1] - 停摆增加了经济状况和金融市场反应的不确定性，但专家预计市场将相对不受影响[1] 历史市场表现分析 - 过去50年美国经历了20次政府停摆，停摆期间市场平均跌幅仅为-1.6%，最差跌幅为1979年的-6.1%[5] - 在2018年12月至2019年1月长达35天的停摆期间，标普500指数因美联储政策调整而上涨超过10%[5] - 过去10次停摆期间，标普500指数净上涨，整体回报率超过10%[13] - 停摆结束后，标普500指数一个月和三个月的平均回报率分别为1.2%和2.9%[5] 投资者与分析师观点 - 投资者通常忽略预算相关干扰，更优先关注企业盈利、经济趋势和其他关键宏观经济因素[2] - 市场参与者已学会基本无视停摆戏剧，将其视为政治作秀而非根本性市场风险[8] - 若停摆时间过长导致经济前景不明确，市场参与者可能减少买入活动，对市场产生同样影响[14] 对实体经济的具体影响 - 小企业管理局在停摆期间停止部分贷款和投资计划，影响小企业融资及招聘投资能力[10] - 基础设施项目审批时间延长，导致成本高昂的延误[10] - 当前美国招聘异常疲软，停摆可能使失业者在未来几周更难找到新工作[10] 市场环境与潜在变化 - 季节性因素与不确定的宏观背景结合，可能导致市场波动性加剧[9] - 美元和美国政府债券在以往停摆期间通常走强，但本次政治功能失调可能导致市场反应疲软[9] - 美联储表示若停摆干扰经济报告发布，央行有其他数据选项[3]