交易概况 - 博裕五期美元基金通过关联方拟收购北京SKP42%-45%股权 交易完成后将与原股东Radiance共同控制北京SKP [4][5] - 华联集团出让24%-30%股权 Radiance出让15%-18%股权 整体SKP业务估值达40亿-50亿美元 华联集团回笼资金约69亿至108亿元 [5] - 交易主体北京华联百货有限公司注册资本10亿元 原股东为Radiance(60%)和华联集团(40%) [4] 北京SKP商业地位 - 北京SKP为中国顶级百货商场 曾创下单日销售额10 1亿元纪录 2020年以177亿元销售额超越哈罗德百货成为"全球店王" [1][10] - 商场定位顶奢 聚集PRADA GUCCI等90多个国际顶级品牌 40%为首次进驻北京 全国首店 新款首发 限量版预订为其核心标签 [8][9] - 会员管理系统和自营品牌矩阵为行业先锋 店庆活动被称为"有钱人的双十一" 2019年店庆每分钟销售额达139万元 [9][10] 行业发展动态 - 2024年北京SKP销售额同比下降17%至220亿元 被南京德基广场取代"店王"地位 杭州 昆明SKP项目建设延期 [12] - 奢侈品行业整体疲软 LVMH 2024年收入下跌2%至847亿欧元 开云集团营收下降12%至171 94亿欧元 [13] - 麦肯锡预测2025年全球奢侈品市场增速仅1%-3% 贝恩数据显示中国奢侈品市场2024年回落18%-20%至2020年水平 [14] 竞争格局变化 - 南京德基广场通过54家首店入驻和网红卫生间等创新营销 客单价从2021年1 2万元提升至2024年1 8万元 [15] - 传统百货模式面临挑战 消费者转向老铺黄金等保值品及小众品牌 电商和消费习惯变革冲击奢侈品传统渠道 [14][15] - 恒隆地产2024年高端商场收入下滑4% 上海恒隆广场租户销售额下跌22%至133 38亿元 [12] 资本运作逻辑 - 华联集团选择退出 博裕资本以财务投资形式接盘 交易时机被视为对优质资产的抄底机会 [1][15] - 博裕资本为2011年成立的专业投资机构 覆盖私募股权 二级市场 不动产等领域 此次通过2021年设立的新加坡基金完成收购 [5] - 交易反映PE对中国买方市场的判断 低估值环境下头部机构可获取稀缺资产 [16]