2. 周期顺风：美国增长或超预期 高盛对美国经济的看法比市场普遍定价更为乐观。该行预测2026年美国第四季度GDP同比增长2.5%，远高于目前市场隐含的约1.7% 的增长预期。 高盛认为，2026年的全球市场将迎来一个总体有利但更趋复杂的环境。投资者将面临稳健增长与通胀降温带来的周期性顺风，但同 时也必须驾驭人工智能（AI）主题下的高估值与高波动，并为潜在的宏观风险寻求保护。 据追风交易台，高盛Kamakshya Trivedi分析师团队在周四发布的一份题为《2026年市场展望：偏好火热》的报告中指出，全球经济 将呈现"稳健增长、就业停滞、物价稳定"的格局。该行预计，稳健的全球增长加上美联储的"非衰退式"降息，将为全球股市和新兴 市场资产提供一个友好背景。 然而，市场在许多方面已经领先于宏观经济。股票和信用市场，尤其是与AI相关的领域，呈现出"火热的估值"，这与宏观周期之间 形成了紧张关系，可能导致波动性上升和信用利差扩大。 对于投资者而言，这意味着在享受周期性利好的同时，需要为更颠簸的行情做好准备。高盛建议，投资组合应在承担风险的同时， 通过多元化和对冲策略来管理潜在的尾部风险。报告明确指出了美国劳动力市场 ...