中国大豆进口动态 - 中国进口商采购约20船巴西大豆 计划于12月和明年3月后发货 [1] - 采购转向主因巴西大豆价格回落及溢价降低 而美豆价格因对华出口复苏消息影响上涨至近15个月最高点 巴西大豆性价比更具吸引力 [3][5] 大豆供应格局分析 - 中国大豆年进口需求约1亿吨 今年南美对华出口已超8000万吨 供应缺口大幅缩小至约1000万吨 [7] - 美豆在中国市场占比逐年减少 市场格局基本稳定 此次采购巴西大豆进一步缩小了美豆的市场空间 [7] - 国内通过扩大种植、提高补贴及试种转基因大豆等措施努力减少对外依赖 [7] 豆粕价格前景 - 进口大豆供应预期充足 加之中国暂停对美国进口商品加征的24%关税 保留10%税率 美豆出口通道重启 限制了豆粕价格大幅上涨空间 [9] - 巴西大豆溢价回落幅度有限 美豆价格上涨 综合进口成本保持稳定 对豆粕价格形成支撑 大幅下跌可能性较低 [9][10] - 生猪及蛋鸡存栏水平较高 对豆粕需求稳定 但当前豆粕库存量保持在100万吨左右 催提货现象明显 库存消化需要时间 [10] - 豆粕价格预计在2900元到3300元/吨之间波动 短期内大幅上涨可能性较小 [10]