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中央经济工作会议解读:M2和社融淡出,结构性降息概率更大
搜狐财经· 2025-12-11 14:41
据新华社,中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议表示,要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策 的重要考量,灵活高效运用降准降息等多种政策工具,保持流动性充裕,畅通货币政策传导机制,引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业 等重点领域。 会议同时对重点领域风险化解作出部署。据智通财经记者梳理、采访,货币金融领域主要有以下关注点: 一是M2和社融指标淡出,因为数量目标可控性、可测性及与实体经济相关性下降,同时近年来中国央行的货币政策框架加速向价格型转变。 二是货币政策更加注重促进物价合理回升,但物价回升不能只靠央行"单打独斗"。 三是再提降准降息。相较于上年"适时降准降息"的表述,"灵活高效运用降准降息"的边际力度有所弱化,同时由于跨周期调节的提出,明年降准降息尤其降 息幅度可能十分有限,或呈现频次低、幅度小的特点。相比而言,结构性降息的概率更大。 M2和社融淡出 长期以来,M2和社融作为货币政策重要的中间变量,既写入政府工作报告中,也会纳入中央经济工作会议通稿中。 据智通财经记者梳理,2020–2022年中央关于M2和社融的定调为"M2和社会融资规模增 ...