俄罗斯国家福利基金动用情况 - 俄罗斯动用其国家福利基金以应对财政压力，近期以每日56亿卢布的规模进行抛售[6] - 该基金被视为俄罗斯的“压箱底私房钱”，通常不应动用，当前动用表明常规方法已失效[4][5][11] - 基金资产构成已发生重大变化，约60%为人民币，40%为黄金，抛售即出售这两类资产[12] 俄罗斯面临的财政压力来源 - 能源收入大幅下降：G7对俄石油设定每桶60美元的价格上限，迫使俄罗斯以折扣价向亚洲客户出售原油[15][16] - 根据国际能源署数据，俄罗斯乌拉尔原油价格较布伦特原油每桶低20至30美元[16] - 2023年12月，俄罗斯油气收入预计减少1376亿卢布[18] - 军事开支巨大：俄乌冲突每日军费开支达数亿美元，成为财政沉重负担[20][22] - 金融孤立：约3000亿美元外汇储备被西方冻结，且被踢出SWIFT系统，加剧经济困难[12][23] 俄罗斯的金融操作与应对策略 - 财政部抛售人民币和黄金以换取卢布，为财政支出“放水”[24][26] - 俄罗斯央行同步在公开市场进行操作以回笼卢布，防止通胀失控，进行“抽水”[26] - 这一套“左手放水，右手抽水”的组合拳旨在平衡战争融资与国内经济稳定[24][26] - 俄罗斯央行行长埃尔薇拉·纳比乌林娜在2022年曾将基准利率从9.5%紧急上调至20%以稳定卢布[28] 对人民币国际化的影响 - 俄罗斯在危机中优先抛售人民币资产，是对人民币作为硬通货和战略储备资产信誉的肯定[30] - 中俄贸易额持续增长，超过三分之一的双边贸易已使用人民币结算[31] - 2022年，人民币在莫斯科交易所的外币交易量已超过美元[32] - 此次抛售被视为从“人民币蓄水池”中应急取水，而非清空池子[33] 俄罗斯经济前景与风险 - 有分析警告，按当前支出与油价水平，俄罗斯国家福利基金可能在2026年中期耗尽[34] - 俄罗斯经济出现“缩水式通胀”迹象，即商品包装内容减少但价格不变，变相涨价[36] - 有经济学家认为2025年可能是俄罗斯自开战以来经济最困难的一年[37] - 抛售黄金被视为国家财政陷入绝境的罕见标志[37]