美国6月关税收入与贸易逆差 - 2025年6月美国商品贸易逆差显著收窄至868亿美元，较上月减少67亿美元，较2024年同期减少53亿美元，表现超市场预期[4] - 美国进口商6月支付的关税收入单月突破266亿美元，较上月增加45亿美元，较2024年同期激增203亿美元[7] - 以当前趋势推算，未来关税每年将为美国带来超过2000亿美元的财政收入，该收入来源对政府财政支撑作用显著[8] 美国非农就业数据大幅修正及市场影响 - 美国劳工部7月非农就业报告显示新增就业岗位仅7.3万，远低于市场预期，同时大幅下修5月和6月数据，累计减少25.8万就业岗位[10] - 受此事件及关税等因素影响，当日纳斯达克综合指数下跌2.24%至20650点，标普500指数下跌1.6%至6238点，美元指数下跌1.37%至96.7，10年期美债收益率回落至4.22%[10] - 非农数据大幅修正的原因包括疫情后企业调查回复率大幅下降，以及就业市场结构变化导致统计模型预测偏差放大[13][14] 国债恢复增收增值税政策分析 - 自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，银行直接购买按6%税率，基金、理财等产品购买按3%税率[15][19] - 该政策预计每年可带来约200亿元财政收入，能在一定程度上缓解财政压力[19] - 政策调整使新券与其他债券税收待遇一致，减少国债定价所受干扰，有助于债券市场稳定并使其更好地充当定价基准[19]