军工行业市场表现 - 军工ETF（512660）午后逆势上涨超过1.5% [1] - 军工ETF（512660）近10个交易日净流入资金超过3.6亿元 [1] - 军工ETF（512660）当前规模超过150亿元，在同类产品中位居首位 [1] 行业基本面与景气度 - 在军费持续较快增长的背景下，“十五五”装备采购预期积极 [1] - 订单端牵引有望于四季度下旬启动 [1] - 聚焦2027年建军百年重要节点，新一代主战装备交付提速 [1] - 新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续 [1] 改革与资产整合预期 - 军工集团有望进一步提升资产证券化率和产业链协同 [1] - 资产注入预期和精细化管理能力大幅增强 [1] 军贸与民用拓展 - 军贸有望迎来“Deepseek”时刻，全球市占率快速提升 [1] - 军贸将带动装备整体需求“量&价”齐升 [1] - 民用能力外延至低空经济、商业航天和深海科技等战略新兴领域 [1] 中证军工指数特点 - 防守优良：在2018、2022、2023年的弱势行情中跌幅同类最小，2023年优势显著 [1] - 进攻有力：在2024年，中证军工同类收益排名第一 [1] - 在2019、2020年的牛市行情中，中证军工涨幅较大，接近军工龙头和中证国防 [1]