贵金属市场行情表现 - 黄金价格突破4000美元大关 [1] - 白银价格年初至今涨幅高达75% [1] - 瑞银预计未来数月金价可能升至4200美元/盎司 [13] - 中信证券经济学家明明预测2026年3月金价有望超过4500美元/盎司 [13] 贵金属价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期升温、美国政府关门等因素推动黄金短期快速上行 [3] - 投资者对美联储降息的信心、美元走弱以及地缘政治不确定性共同支撑金价上涨 [3] - 2025年上半年全球央行购金总量达415吨，构成金价坚实基础 [13] - 白银兼具投资需求激增和供给弹性低的双重特征 [13] - 全球最大白银ETF持仓较年初增加超过1000吨 [13] 投资者行为分析 - 市场行情向好时，散户亏钱的概率反而增大 [1] - 投资者易在牛市中“赚过”却没“赚到”，盈利但最终仅获蝇头小利或长期陪跑 [3] - 价格上涨时投资者易高估自身判断能力，价格下跌时则过度怀疑决策，存在“后视镜效应” [4] - 2019年黄金行情中，金价从1200美元飙升至2000美元以上，但多数参与者未能守住利润 [4] 量化投资与市场本质分析 - 量化投资领域存在“空涨”（价格上涨无实质支撑）和“虚跌”（价格下跌但基本面良好）概念 [5] - 市场定价权掌握在机构手中，机构交易行为是决定价格走向的关键 [7] - “机构库存”指标能反映机构资金交易的活跃程度，橙色柱体越高代表参与交易的机构资金越多、时间越长 [7] - 当“机构库存”持续活跃时，即使价格暂时回调也无需恐慌，意味着机构资金正积极布局 [9] - 股价反弹但“机构库存”未同步增长，则反弹往往难以持续，属于“空涨”现象 [13] 对普通投资者的建议 - 需将宏观因素通过具体数据指标转化为操作依据，而非被短期波动迷惑 [13] - 关键在于区分“空涨”和“虚跌”，关注是否有真实的机构资金参与 [14] - 找到适合的量化工具（如“机构库存”指标）以看清市场本质，避免情绪化操作 [15] - 真正的机会是“看得懂、抓得住”的机会，而非市场给予的错觉 [4][15]