美国国债市场动态与美联储政策预期 - 美国十年期国债收益率攀升至两个月多来的最高水平，全球多数政府债券市场同步下跌 [1] - 美国财政部将进行一系列国债招标，总计发行580亿美元的3年期、390亿美元的10年期和220亿美元的30年期国债 [1] - 市场交易员已将美联储本周降息25个基点的概率定价在90%左右 [1] 反常的“利率之谜”现象 - 出现被称为反向“格林斯潘利率之谜”的现象：尽管市场预期美联储继续宽松（降息），长期债券收益率却持续上扬 [1] - 自去年9月美联储启动降息周期以来，十年期国债收益率不降反升，累计攀升近50个基点 [1] - 这种央行降息与长期债券收益率上升的背离，在上世纪90年代以来极为罕见 [1] 通胀与消费数据表现 - 九月PCE物价指数同比上升2.8%，环比上升0.3%；核心PCE物价指数同比上升2.8%，略低于预期 [1] - 九月美国消费者实际可支配收入连续两个月几乎没有增长，商品支出出现自五月以来的最大降幅 [2] - 消费支出的停滞表明美国经济在政府停摆前已经放缓 [2] 市场对未来政策路径的担忧与关注点 - 国债收益率的持续上升反映出市场对美联储未来政策空间的担忧，投资者开始质疑宽松政策是否已接近尾声 [2] - 在通胀依然顽固偏高的情况下，美联储内部对明年降息路径存在分歧 [2] - 市场参与者将密切关注美联储“点阵图”，以解读官员们对2026年的政策展望 [2] - 由于政府停摆而推迟发布的就业、支出和价格数据将在美联储12月和1月会议之间公布，预计将显示失业率持续上升和消费者支出疲软 [2]