报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材品种进行分析，认为钢材、铁矿、双焦价格短期维持震荡运行，动力煤价格短期震荡偏强运行，后续需关注各品种供需、库存、产量及政策等因素变化 [1][3][5][7] 各品种总结 钢材 - 期现货表现：昨日钢材盘面价格震荡偏弱，现货成交一般，价格随盘面回落，全国建材成交8.45万吨，环比减少8.15% [1] - 供需逻辑：建材产量供给压力仍在，库存去化可观，表观消费良好，但即将步入消费淡季，消费持续性待察；板带材供需格局改善，供给压力未解决，去库压力大；短期钢价震荡，后续关注冬储博弈及原料支撑 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 期现货表现：昨日铁矿石期货震荡，现货报价弱稳、成交平淡，全国主港铁矿累计成交91.8万吨，环比上涨27.32% [3] - 供需逻辑：供给维持高位，库存压力持续，钢厂亏损减产致铁水产量环比下降；港口去库、到港量回落对价格有支撑，矿价回调空间有限，大概率区间震荡，后续关注铁水产量及下游库存变化 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 期现货表现：昨日黑色板块商品价格普跌，双焦期货价格重心下移，进口蒙煤受盘面影响报价走弱，交投冷清，成交量下滑；本周焦煤产量回升，下游和港口去库幅度大，焦炭产量小幅下降，整体库存微增 [5] - 供需逻辑：焦煤国内矿山复产、蒙煤通关量高、海运煤进口回升，供应环比修复，下游刚需采购，投机需求不足，市场聚焦仓单价值；焦炭部分地区限产结束，供给改善，铁水产量下降，投机需求转弱，维持供需弱平衡 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [6] 动力煤 - 期现货表现：产地部分煤矿因环保等因素供应紧缩，煤价小涨，下游按需采购，投机需求放缓；港口受封航影响库存累积，成交不畅，下游观望；进口煤印尼供给少，外矿报价高 [7] - 供需逻辑：产地供给恢复有限，下游采购观望加重，但消费旺季到来，港口库存累库不及预期，非电需求旺盛，短期价格震荡偏强，后期关注消费和补库情况 [7] - 策略：未提及