基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1.13亿元，加权平均基金份额本期利润0.1073元 [2] - 报告期内基金净值增长率为23.74% [2] - 近三个月复权单位净值增长率32.50%，同类排名13/54 [5] - 近半年复权单位净值增长率43.81%，同类排名23/54 [5] - 近一年复权单位净值增长率71.09%，同类排名17/53 [5] - 近三年复权单位净值增长率5.79%，同类排名26/47 [5] - 近三年夏普比率-0.1027，同类排名28/46 [24] - 近三年最大回撤48.11%，同类排名5/47，单季度最大回撤出现在2022年三季度为26.38% [25] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模5.7亿元 [2][29] - 近三年平均股票仓位90.79%，同类平均88.2%，2024年三季度末最高仓位94.27%，2021年三季度末最低仓位63.64% [28] - 持股集中度较高，前十大重仓股集中度长期超过60% [37] - 截至2025年上半年末十大重仓股为信达生物、药明合联、药明康德、华大智造、奥浦迈、凯莱英、悦康药业、九强生物、科伦博泰生物-B、三诺生物 [37] 估值与成长性指标 - 2025年6月30日持股加权市盈率47.69倍，同类均值-135.64倍 [10] - 加权市净率2.93倍，同类均值4.24倍 [10] - 加权市销率5.32倍，同类均值6.53倍 [10] - 持有股票加权营业收入同比增长率0.02%，加权净利润同比增长率0.15%，加权年化净资产收益率0.06% [16] 投资者结构与交易特征 - 截至2025年6月30日基金持有人1.6万户，合计持有10.14亿份 [32] - 管理人员工持有152.75万份占比0.15%，机构持有份额占比0.10%，个人投资者占比99.90% [32] - 最近半年换手率45.69%，持续低于同类均值 [35] 投资策略与行业观点 - 基金属于标准股票型基金，长期投资医药医疗股票 [2] - 展望下半年A股市场存在受全球宏观冲击的波动可能，建议逢低配置，结构上偏向高低切换，从杠铃策略向高ROE资产做均衡 [2] - 港股在流动性改善、资产重估及产业升级驱动下，创新药和有色板块具备超额弹性，科技板块估值合理，新消费等待调整配置机会 [2] - 继续看好创新药及其研发服务外包产业链、AI医疗等相关细分赛道投资机会 [2]