商业银行支持科技创新的局限性 - 商业银行倾向于提供一年期短期贷款，而科技创新具有长周期属性，需要长期资金支持 [3] - 商业银行习惯提供大额资金，但科技创新早期阶段仅需要小额资金 [3] - 科技创新和成果转化存在不确定性，而商业银行追求收益的确定性 [3] 科技创新各阶段的金融需求 - 种子期需要政府补助和天使投资支持 [3] - 初创期有PE/VC开始进入 [3] - 成长期商业银行可以提供支持 [3] 商业银行支持科技创新的实践 - 商业银行成立专精特新部门开展信用贷款、知识产权、股权质押等业务 [3] - 商业银行探索开展股债混合型融资模式 [3] 直接融资与科技创新的匹配性 - 以股票为主的直接融资比商业银行贷款更有利于科技与资本的结合 [4] 发挥股权投资作用的途径 - 需提升科创板、创业板服务创新企业的水平 [5] - 需大力发展创业投资 [5] - 政策鼓励设立国家创业投资引导基金，利好募资端 [5] - 全面注册制改革为创投机构发展提供机遇 [5] 解决创投退出难问题 - 仅依靠IPO不足以解决退出问题，需大力发展并购市场 [6] - 鼓励设立市场化并购基金来解决退出问题 [6]