社融与信贷表现 - 8月新增社融2.57万亿元，同比少增4655亿元，存量增速回落0.2个百分点至8.8%[1][8] - 政府债券新增1.37万亿元，同比少增2505亿元，专项债净融资3657亿元同比少增2292亿元[10] - 企业短期贷款新增700亿元，同比多增2600亿元；中长期贷款新增4700亿元，同比少增200亿元[2][19] - 居民短期贷款新增105亿元，同比少增611亿元；中长期贷款新增200亿元，同比少增1000亿元[2][22] 货币供应与流动性 - M1同比增速回升0.4个百分点至6.0%，主要因低基数、存款活化和企业短贷派生[3][36] - M2同比增速持平于8.8%，信贷派生不足（企业存款少增503亿元，居民存款少增6000亿元）与财政支出（财政存款少增3687亿元）形成对冲[3][37][39] 结构性矛盾与风险 - 企业融资意愿偏弱，BCI融资环境指数连续5个月收缩，利润前瞻指数创年内新低[2][22] - 商品房销售面积同比下降9.9%，一、二、三线城市均回落，抑制居民按揭需求[2][22] - 信用扩张依赖财政与政策性工具，内生需求修复仍需企业盈利改善和财政发力支撑[5][44]