白银价格表现与市场动态 - 近期白银价格持续突破新高，强势升至每盎司60美元上方，表现远超多数大宗商品 [1] - 现货白银日内涨幅超4%，今年以来涨幅已超过100% [1] - 白银继续显著跑赢黄金，使金银比降至69点，为近年来低位 [1][3] 短期市场风险与调整压力 - 短线波动风险正在累积，价格短期内可能面临修正压力 [1][3] - 租借利率虽仍偏高，但已明显低于10月高峰 [1][4] - 部分地区因节庆需求消退，加之伦敦库存补充，使市场供需暂时趋于平衡 [1][4] - 白银可能在再度冲高前经历一定幅度的调整 [1][4] 价格上涨的核心驱动因素 - 全球供应链阶段性紧张、工业需求保持旺盛，以及投资者兴趣重新升温，是自八月底以来行情的关键驱动 [2][4] - 供应链压力有所缓和，但整体不确定性仍未完全消散 [2][4] 库存与市场结构变化 - 伦敦主要库存年初至今增加1447吨，Comex库存增加4311吨，库存比例升至1.91，为近年高位 [2][4] - 部分库存被实体白银ETP持仓占用而无法直接流通，市场结构正在重新调整，流动性虽有改善却仍偏紧 [2][4] 资金流向与市场主导力量 - 白银市场短期内将继续受到白银ETP资金流向的主导 [2][4] - 近期ETF类产品的资金流入创下自2020年以来最大规模，仅11月流入487吨，12月已再增475吨 [2][4] - 伦敦可用库存增长速度更快，意味着市场紧张状况略有缓和 [2][4] 技术分析与长期展望 - 从金银比角度看，白银相对黄金仍有进一步上涨空间，但当前比值已显露轻微超卖迹象，暗示可能出现短期技术性回调 [3][5] - 维持对白银的积极长期展望 [3][5] - 由于市场高度关注关键金属供应评估报告（S232）等因素，未来价格波动可能加剧，区域性供需紧张亦可能影响行情节奏 [3][5]