投资评级 - 维持优于大市评级 目标价39.89元（较现价+26%） 2025年PE估值提升至35倍（原27.85倍）[4][8] 核心观点 - 高分红预案显示业绩信心 中期拟每10股派5.8元 分红总额3.89亿元占2024年归母净利润61%[4][9][10] - AI战略加速落地 2024年提出"全面拥抱AI"战略 推动AI与能源/空地一体化解决方案深度融合[4][11] - 业绩增长预期强劲 2025-2027年归母净利润CAGR达21% 2027年净利润预计达112.9亿元[3][4] 财务预测 - 收入端：2025E营收489.2亿元（+24.4%） 2027E达725.1亿元（三年CAGR 22.6%）[3] - 盈利端：2025E归母净利76.4亿元（+19.2%） ROE从2024年18%提升至2027年24.9%[3][4] - 估值指标：当前PE 28.66倍（2025E） 低于可比公司平均PE 29倍[6] 战略布局 - 智慧能源领域定位全球领军者 空地一体集群解决方案瞄准全球领导者地位[4][11] - 研发投入持续 2025E研发费用6.36亿元 占营收比重13%[5] 市场表现 - 总股本6.7亿股 当前市值218.88亿元 市盈率（2025E）低于行业平均[4][6] - 可比公司PE对比：德赛西威2025E PE 21倍 赛意信息57倍 公司29倍具备估值优势[6]