美联储降息事件概述 - 美联储于9月18日宣布将基准利率下调25个基点至4%-4.25%区间，此为2025年以来首次降息，距离上次降息时隔9个月 [1] - 降息决议公布后，美国三大股指先冲高后迅速跳水，市场反应剧烈 [1] - 降息前，根据CME Fedwatch数据，市场对美联储9月重启降息的预期概率已超过90% [1] 市场即时反应与资本流向 - 美联储降息决议公布后，中概股出现集体走强，纳斯达克中国金融指数上涨2.85% [2] - 部分中概股表现突出，百度涨幅超过某基准，蔚来汽车涨幅超过6%，拼多多涨幅超过4% [5] - A股市场两融余额触底反弹，外资单周净流入超过300亿元 [7] 中国资产的吸引力与资金流入预期 - 中国资产凭借估值优势和政策支持，成为国际资本优先选择地 [3] - MSCI中国指数相较于新兴市场均值估值差距达30%，使中国资产在全球范围内极具吸引力 [7] - 若中美利差收窄，高盛测算将吸引至少500亿元的被动资金流入 [7] 国内政策支持与内需提振 - 文旅部宣布各地将向消费者发放超过3.3亿元的消费补贴 [6] - 商务部于9月17日宣布在全国50个城市开展消费新业态、新模式、新场景的试点建设 [8] - 2024年服务消费支出占人均消费支出比重已达46.1%，服务消费对增长贡献率达63% [6] - 今年1月至8月，服务零售额增长5.1%，增速已超过同期商品零售额 [6] 宏观环境影响与趋势判断 - 历史数据显示，美联储降息周期内美元指数平均下跌5%-8%，美元贬值压力成为定局 [6] - 美联储降息可能带来弱势美元环境，并促进全球资金重新配置 [6] - 中金公司策略团队认为，美元贬值与趋势反转相结合，反映出全球货币秩序重构可能是本轮行情核心驱动力 [6] 重点受益资产类别 - 黄金、A股、港股被列为中国资产的三大支柱，将在全球资本再平衡过程中迎来历史性机会 [10] - 黄金的货币属性、A股的价值洼地，均会因政策转向而引发资本流入 [4] - 随着50个试点城市推荐和3.3亿元消费补贴发放，内需消费板块有望迎来新一轮爆发 [9]