文章核心观点 - 多家知名机构研判，2026年A股与港股市场有望迎来由内资和外资共同驱动的“增量资金潮”，中国资本市场正迎来系统性机遇 [1] 内资端资金展望 - 2024年9月以来，A股上涨行情中，杠杆资金、险资、ETF是重要支撑力量，金融监管总局通过上调险资权益资产配置比例上限、调降股票投资风险因子等措施，为险资加大权益投资铺平道路 [2] - 风险因子下调直接降低了险资投资股票的资本占用，有助于释放配置活力并为市场带来可持续增量资金，鼓励险资更长期持有A股资产 [2] - 财通证券表示，在A股历轮上行行情中，公募、险资、外资及杠杆资金通常能为市场贡献万亿元级别增量资金，2014-2015年与2020-2021年资金增量均超过3万亿元，本轮行情仍有显著增量空间 [3] - 摩根大通预计，2026年来自家庭、私募基金、ETF的增量资金将流入中国股市 [4] - 长江证券测算，2026年A股市场潜在的增量资金空间约为6万亿元至9.6万亿元，其中一级市场潜在规模约为3472亿元至5594亿元，主动型基金约为995亿元至1541亿元，ETF基金约为2.61万亿元至3.95万亿元，私募基金约为1.25万亿元至2.32万亿元 [4] - 当前两融余额占流通市值比例仍处相对健康区间，叠加沪深300等权重指数融资占比尚处低位，杠杆资金仍具备进一步释放空间 [4] 外资端资金展望 - 截至三季度末，北向资金持有A股市值2.58万亿元，前三个季度持仓市值累计增加逾3400亿元 [5] - 景顺投资认为，2026年全球或将进入降息周期，这会推动资金向新兴市场轮动，中国股市规模庞大且企业基本面持续改善，有望充分受益 [5] - 惠理集团表示，在美股显著回调背景下，市场对中国经济复苏预期增强，股票整体估值更具吸引力，中国AI产业链持续发展，互联网行业在“反内卷”政策下竞争格局优化，部分消费细分领域需求正逐步回暖 [5] - 中国制造业优势巩固，关键领域技术持续突破，高端制造与硬科技板块具备坚实长期价值，医疗健康行业政策环境边际改善，生物制药等领域成长性进一步凸显，化工、原材料等行业盈利预期持续修复 [6] - 瑞银财富管理认为，2025年是中国科技行业创新爆发的一年，在AI价值链各层面都取得显著进展，政策支持强化生态系统韧性，同时中国股市估值仍低于全球同类市场，具备上调潜力 [6] 长期资金与市场潜力 - 长江证券预计，到2030年，居民资产再配置可能为A股带来约5.4万亿元至12万亿元的增量资金 [7] - 截至三季度末，险资持有股票、基金占比约14.93%，持仓规模与占比在三季度大幅上升，且该比例有望继续上升 [7] - 长江证券测算，未来九个季度保险资金持有股票、基金规模累计增量约在4.47万亿元至6.54万亿元 [7] - 摩根资产管理表示，外资流入中国市场有逐步恢复迹象，看好A股在“反内卷”政策推进下的上行空间，并期待企业盈利改善与PPI转正 [7] - 景顺投资指出，中国企业盈利释放出清晰复苏信号，每股盈利有望逐步回升，股本回报率与息税前利润率呈现企稳回升态势，运营效率提升与财务杠杆改善共同推动净利润率进一步扩大 [7] - 外资私募负责人表示，养老金、主权财富基金、大学捐赠基金等国际长线资金对中国市场的态度发生明显转变，已将中国市场视为未来不可忽略的投资机会，其布局是渐进式的，目标在于长期结构性机会 [8]