报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 近期黄金飙涨是美联储降息预期升温、独立性担忧、美国政府停摆、贸易摩擦加剧等多重因素共振，核心是特朗普激进政策冲击美元信用体系及全球政治经济格局割裂 [1] - 鲍威尔发言释放偏鸽信号，停止缩表强化宽松周期预期，美联储本月继续25个基点降息基本确定 [1] - 贵金属中长期上涨逻辑稳固，但冲向本轮价格顶峰进程不会一蹴而就，短期上涨斜率过高呈现超买信号，技术上需构建震荡平台 [1] - 周五调整使短期波动风险极高，建议降低仓位观望，等待再参与机会 [1] - 预计9月CPI数据发布不会改变美联储10月政策会议降息预期 [1] 其他要点 - 据以色列媒体10月19日报道，以色列高级官员预计空军将在加沙地带“进行更多打击”，以军称哈马斯袭击其部队后发动空袭，哈马斯武装派别表示不知情 [2]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属延续强势上涨，上周中东地缘局势变化使贵金属一度调整，关税博弈重启后重拾涨势，近期金银价不断刷新历史新高，核心是特朗普激进政策冲击美元信用体系及全球政治经济格局割裂，中长期上行逻辑稳固，重心抬升趋势延续 [1] - 周末美方释放理性谈判软化信号，全球股市和大宗商品大跌后反弹，流动性风险下降，贵金属或延续前期偏强趋势 [1] - 白银突破50美元/盎司后打开上方空间，伦敦现货紧张令伦敦银较美盘出现明显溢价，后续相较黄金具备更大弹性 [1] 相关事件总结 - 10月12日晚间美国副总统万斯称特朗普愿意与中国理性谈判，“珍视与中方友谊”，还表示有很多筹码，希望不必动用 [2] - 当地时间10月11日，哈马斯政治局成员胡萨姆·巴德兰表示加沙地带停火协议第二阶段谈判有“许多复杂因素和困难”，需更长时间，在此之前巴勒斯坦内部需先统一立场，若以色列再次挑起军事行动，哈马斯将反击，第二阶段谈判内容涵盖哈马斯解除武装、以军全面撤出加沙等议题，能否顺利推进及何时取得实质性进展仍是未知数 [2]