伦敦白银市场正面临一场愈演愈烈的实物挤兑，一个关键利率指标的深度负值揭示了白银现货供应的极端紧张。 最新的动态来自荷兰交易专家Karel Mercx的分析。他指出，一个被用作衡量伦敦市场实物短缺程度的代理指标——1年期白银掉期利率减去美国 利率的利差——目前已暴跌至-7.18%。 这一"扭曲"的数据意味着，交易员为立即获得实物白银所愿意支付的溢价，已比一年后交割的白银高出近7%。正常情况下，由于存在仓储、保 险和融资成本，远期价格应高于现货价格。因此，理论上，该"一年期白银掉期利差"数值应为正值，以覆盖持有实物白银一年的相关成本。 而如今情况完全逆转，表明持有纸质凭证的投资者正在不计成本地寻求实物交割。这种行为模式被市场观察人士形容为一场对伦敦"现货"白银市 场的"挤兑"。这将激励投资者和用户继续抛售纸面合约，转而要求提取实物金属。 分析指出，只要这种短缺状况持续，白银价格的上涨趋势就难言结束。Karel Mercx强调："这种扭曲解释了为什么白银的涨势还未结束。" 他发布的图表显示，该指标不仅处于代表正常化的"红线"下方，而且差距还在不断扩大，表明伦敦的白银短缺正在加剧，而非趋于稳定。 只要该利差指标保持在 ...