全球宏观经济格局 - 全球市场呈现出韧性与脆弱性并存的格局 [1] - 经济增长虽有所放缓但未陷入停滞主要受结构性推动因素支撑 [1] - 周期性阻力仍然存在 [1] 通胀与货币政策 - 通胀依然高于目标水平令美联储的政策方向更加复杂 [1] - 各国央行正谨慎放宽政策 [1] - 美联储已重启降息但仍受制于居高不下的通胀以及市场对其政策公信力的担忧 [1] - 欧洲央行需在不均衡的经济增长与积极财政政策之间寻求平衡 [1] 经济增长驱动与阻力 - 人工智能投资热潮成为抵消消费疲软的重要力量 [1] - 劳动力市场停滞与关税推升成本为后续经济前景增添了不确定性 [1] 美元走势分析 - 美元持续承压 [2] - 美元过去曾受益于美国“例外论”但如今正处于政策分歧、关税驱动的贸易摩擦及全球资本流动转向的交汇点上 [2] - 短期内不排除美元出现反弹但从结构性因素来看美元走势依然偏弱 [2] - 美元走弱尤其是在市场开始质疑美联储政策公信力的情况下 [2]