书籍核心内容 - 书籍《四维读财报》由财政部会计名家张新民撰写 提供企业财报分析框架 专门破解中国企业财报密码 从战略 竞争力 价值 风险与前景四个维度直击企业真相 [2] - 作者张新民拥有30年财报分析研究经验 现任国务院学位委员会工商管理学科评议组成员 财政部会计名家 国务院政府特殊津贴获得者 资深国际注册会计师 [2][4] 财报分析框架 - 分析框架涵盖战略 竞争力 价值 风险与前景四大维度 通过母公司报表与合并报表对比 合并资产负债表聚焦点 合并利润表业务结构 合并现金流量表投资与融资行为识别企业战略执行情况 [2] - 通过利润表业务结构与毛利率 盈利能力支撑因素 营业利润构成分析经营资产与非经营资产获利能力 现金流获现能力 营运资本管理 [2] - 通过毛利率 周转率等指标比较行业内不同公司真实竞争力 区分主营业务收益与一次性收益 识别纸面盈利与真金白银现金流差异 [3] 企业价值与并购分析 - 分析并购带来的财务效应与隐忧 企业估值逻辑 商誉高低 收购对价合理性 同一控制下并购风险 评估并购属于真扩张或虚增长 [3] - 识别高风险并购 判断收购价格合理性 避免高价买单 理解企业未来价值核心逻辑 [3] 风险识别与前景展望 - 通过资产负债率 现金获取与闲置 产能过剩财务表现 资产结构性盈利能力 异常捐赠等信号识别财务风险 [3] - 结合收入结构变化与发展战略展望未来 发现利润结构异常或短期粉饰迹象 理性判断企业发展前景 [3] 案例分析范围 - 案例涵盖宁德时代 中芯国际 美的 格力 恒瑞医药 爱美客 云南白药等投资市场知名企业 全部来自作者实际观察与思考 [3] 读者受益 - 初学者可掌握财务分析方法与技巧 投资人能识别企业价值并规避垃圾企业 企业管理者能看穿管理效率 盈利能力和未来发展前景 [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.49亿元 同比增长10.92% 归母净利润1057.7万元 同比增长61.24% [1] - 第二季度营业总收入1.44亿元 同比增长11.45% 归母净利润848.73万元 同比增长34.64% [1] - 毛利率43.63% 同比增长7.35个百分点 净利率4.02% 同比增长53.46% [1] - 每股收益0.06元 同比增长50% 每股经营性现金流0.09元 同比增长146.81% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6323.74万元 三费占营收比25.38% 同比下降11.73% [1] - 财务费用同比增长35.87% 主要因汇兑损失增加 [3] 资产结构变动 - 货币资金增长47.96% 因购买理财产品减少 [2] - 应收票据增长92.5% 因商业承兑汇票增加 [2] - 固定资产增长69.87% 在建工程增长2134.32% 主要因非同一控制下企业合并阳光优储 [2] - 商誉、使用权资产、长期应付款(增长5606.9%)变动均因企业合并阳光优储 [2][3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额增长146.81% 因购买商品及费用支出减少 [3] - 投资活动现金流量净额下降66.53% 因上年同期收回理财产品较多 [3] - 筹资活动现金流量净额增长228.91% 因新增短期借款 [3] 历史业绩对比 - 去年ROIC为1.03% 净利率3.6% 资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数9.21% 2023年最低为0.11% [3] - 应收账款/利润比率达923.17% 需关注应收账款状况 [6] 业务特征 - 现金资产非常健康 偿债能力良好 [4] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [5]