文章核心观点 - 中国金融四十人论坛报告认为，应对美国关税政策冲击的宏观政策重点在于短期内降低政策利率和扩大公共投资以扩大内需，并提出了包括稳住金融市场、为企业转型提供支持在内的五大应对方向 [1][2][3] 宏观经济形势与挑战 - 中国经济在一季度延续了去年四季度以来的较好势头，但市场担忧二季度经济将因美国关税政策冲击及国内财政支撑力度边际减弱而承压 [1] - 美国总统特朗普关税政策对中国经济的冲击预计将在二季度之后逐步显现 [1] 宏观政策应对建议 - 应对关税冲击的宏观政策应从五个方面着手：加快扩大内需、稳住股市和汇市、敞开谈判大门但反对美方“极限施压”、对受损企业给予必要救济、为企业从出口向内需转型创造更好环境 [2] - 扩大内需是对冲外需下降的必备措施，中国当前通胀水平较低，财政与货币政策均有很大空间 [2] - 相比汇率调整和投资扩张，扩大国内消费是当前最优政策选择，既能稳定内需又能减少贸易摩擦连锁反应 [2] 提振消费的政策路径与优先级 - 提振消费需对政策优先级进行排序，以聚焦重点、循序落实 [3] - 最优先且最见成效的是逆周期政策，即通过提高GDP增速在短期内显著增加全社会收入和消费，其重点内容是降低政策利率和扩大公共投资 [3] - 短期内政策阻力较小且应尽快推出的政策包括鼓励生育、都市圈建设和农民工安家相关政策，这些能显著提高部分群体的消费倾向 [4] - 需要长期坚持的政策包括提高服务业占比的产业结构调整、提高社会福利和社会保障支出、增加对居民的投资分红 [5] - 需要伺机而动的政策是二次分配改革，因其涉及利益分配且社会关注度高 [5] - 中国居民消费率较类似发展阶段经济体低约14个百分点，主要差距来自消费倾向和初次分配收入占比 [3] 对企业的影响与扶持措施 - 对美出口集中区域可针对性加大公共投资以扩大内需，为当地创造更多就业和企业盈利机会 [6] - 政府需帮助受较大影响的特定企业和劳动者共渡难关，措施包括税费和房租减免，以及对失业群体及其家庭的现金救济补助 [6] - 相关部门应帮助企业在美国之外的其他市场及国内市场找到新的产品销路，创造新生意机会 [6] - 长期来看，完善社会保障体系有助于提升农民工等群体的消费信心和能力 [6] 金融市场与汇率政策 - 稳住金融市场至关重要，中国近期推出的“中国版平准基金”对稳定股市发挥了很好作用 [7] - 报告认为，在当前阶段，短期内过滤市场情绪冲击并保持人民币汇率稳定是最合意的选择，因汇率贬值远不足以对冲关税提升幅度，且需考虑对其他国家贸易顺差及金融稳定的潜在影响 [7] - 维持人民币汇率尽量稳定是综合考虑货币贬值对出口和投资者情绪影响后的最优选项 [7]