铂钯期货上市里程碑 - 2025年11月27日，铂和钯期货合约在广州期货交易所正式挂牌交易，标志着中国期货市场的重要里程碑 [1] - 新期货合约的推出填补了国内铂钯风险管理工具的空白，首次为产业链企业提供了公开透明的价格参考与风险对冲工具 [1] - 上市首日，浙商期货风险管理子公司与深圳市海冠文化发展有限公司成功落地首单铂场外期权交易 [1] 上市背景与市场意义 - 全球地缘政治冲突与供应链波动加剧了价格波动风险，以铂金为例，2024年内价格波幅超过40%，直接影响产业链各环节利润 [1] - 铂、钯期货的上市是中国期货市场支持现代化产业体系建设的关键一步，为全球贵金属市场注入了中国智慧 [4] - 随着期货市场的成熟，其功能发挥将更加深入，有助于赋能实体经济，助力中国制造在全球竞争中行稳致远 [4] 案例企业：海冠文化概况 - 深圳市海冠文化发展有限公司成立于2015年1月，立足深圳水贝珠宝产业核心区，是一家专注贵金属领域的创新型企业 [2] - 公司核心业务涵盖黄金、白银、铂金等贵金属及珠宝首饰、工艺品的研发、设计和产销，并配套金属加工、废料处理、冶炼与贸易代理等服务 [2] - 公司深耕全产业链，构建“研发设计-生产加工-销售服务-回收维修”全链条体系，打造自主品牌“利金通” [2] - 公司年贸易额约3~4亿元人民币，日均贸易量30千克，全年贸易量约5吨 [2] 企业的风险管理需求 - 在铂金采销过程中，海冠文化经常面临价格波动导致利润剧烈波动的风险，一直盼望对应的期货品种上市以增加对冲工具 [2] - 企业的主要需求是锁定铂金采购成本，规避未来价格大涨导致成本骤增的风险 [3] 风险管理方案设计 - 浙商期货团队为企业设计了“买入铂看涨期权”策略，企业支付少量权利金，获得未来以约定价格采购铂的权利 [3] - 该策略帮助企业实现“价格保险”功能：若铂价大涨，期权赔付可弥补高价采购增加的成本；若铂价大跌，企业仅亏损权利金，仍可随行就市低价采购 [3] - 该方案资金占用少，无追保风险，匹配企业的风险偏好，契合其套保需求 [3] 铂金市场基本面分析 - 铂定价兼具商品属性和金融属性，中长期基本面来看，南非、俄罗斯持续面临电力短缺、极端天气等问题，限制产量增长 [3] - 前两年铂族金属价格处于低位限制了矿企资本开支力度，预计长期产量增长空间有限 [3] - 需求端铂金整体处于结构性扩张，总体预计铂金供需维持紧平衡 [3] 期货公司的服务定位 - 浙商期货在品种上市前便与产业客户对接，深入了解其风险管理需求 [3] - 未来，浙商期货将继续深耕产业服务，围绕客户需求开发更多定制化方案，以更精准的服务赋能实体经济 [4]