投资核心原则 - 投资者面临巨大风险的关键原因在于混淆价格与价值 [1] - 将价格和价值视为近义词是外汇交易世界中的常见现象 [3] - 资产的价值并不等同于价格，清晰掌握二者区别对投资者至关重要 [7] 价格与价值的区别 - 安全边际概念由本杰明・格雷厄姆提出，指股票内在价值与市场价格之差 [3] - 内在价值基于公司财务分析得出，与股市价格不同 [3] - 价格易于理解，而分析价值需要思量和数学知识 [7] 市场定价机制 - 市场价格受多方力量影响，甚至包括毫无道理的因素 [5] - 市场价格会受情绪左右而升高 [5] - 分析师可能强烈推荐高价格资产并建议卖出便宜资产 [5] 价值衡量方法 - 市盈率是衡量价值的简单办法，能快速显示股票价格是溢价还是折扣 [7] - 很多投资者难以证明用超过盈利20倍的价格买股票是合理的 [7] - 市盈率越高期望越高，这类股票易因糟糕报告或产品问题下跌 [7] 投资行为建议 - 投资者应本能地关注价值而非价格，将此作为投资纪律 [7] - 关注价值而非价格可帮助投资者避免陷入失败投资的误区 [7]