股价表现与财务业绩 - 公司股价下跌4.47%，报4.7港元，成交额3111.69万港元 [1] - 2026财年上半财年收入同比增长2.1%至111亿元人民币，净利润同比下降7.8%至17亿元人民币 [1] - 毛利率同比下降1.1个百分点至46.2%，净利润率同比下降1.7个百分点至15.5% [1] 业绩驱动因素与市场观点 - 收入表现符合预期，但盈利低于市场预期，主要受营运开支同比增长10.6%拖累 [1] - 广告及促销费用增加是营运开支上升的原因之一 [1] - 公司拓展新兴及零食折扣渠道可能推动销量与渗透率增长，但亦可能削弱产品定价能力并推高渠道成本 [1] 管理层指引与行业挑战 - 今年10至11月销售表现较去年差，主要因2026年农历新年较迟 [1] - 管理层预期下半年毛利率与上半年相比将保持稳定，明年则有望改善，因进口奶粉成本由高位逐步回落 [1] - 行业面临乳饮品类需求疲软及电商平台补贴竞争的挑战 [1]