A股市场牛市行情 - A股总市值于2025年8月18日首次突破100万亿元 同时上证指数创近十年新高 [1] - 当前行情被多数分析师视为牛市第二波 延续自去年"9·24"行情启动的牛市第一波 [2] 历史牛市主赛道规律 - 牛市行情中主赛道板块通常获得超额收益 2018年末至2021年初茅指数最大涨幅达410% 同期上证指数涨幅仅52.8% [3] - 历史主赛道案例包括2015年"互联网+"板块及2003-2004年"五朵金花"板块（钢铁/汽车/煤炭/电力/银行） [3] 牛市2.0核心特征 - 本轮牛市本质是中国制造业竞争力提升与国际影响力扩大带来的资产重估 [9] - 创新药/AI/高端制造业/新消费构成核心映射领域 盈利增长与股价前景良好 [9] - 呈现主流板块鲜明与指数上涨趋势持续的特征 [10] 券商板块投资逻辑 - 券商板块被称为"牛市旗手" 历史上超额收益显著 2005-2007年行情中东北证券涨幅达5900% 中信证券涨幅3728% 远超上证指数513.6%涨幅 [12] - 牛市推动券商四大业务（财富管理/投行/自营/资管）景气度提升 中信证券2007年净利润较2006年增长超4倍 2006年较2005年增长450% [12] 券商ETF工具优势 - 券商ETF（512000）跟踪49家上市券商 前三大重仓股东方财富(15.14%)/中信证券(13.96%)/国泰海通(11.21%)合计权重超40% [13][15] - 产品兼顾行业龙头与大小盘股覆盖 为投资者提供高效投资工具 [14] 金融科技板块双风口优势 - 金融科技板块同时受益科技与金融周期 恒生电子2012-2015年间涨幅达1830% [16] - 板块涵盖互联网券商/金融IT/跨境支付/AI应用/华为鸿蒙等多主题 [16] - 金融科技ETF（159851）规模超96亿元 年内日均成交额超6亿元 流动性领先同业 [16] 港股创新药板块龙头地位 - 恒生港股通创新药指数过去一年上涨130.74% 大幅跑赢恒生指数 [17] - 板块经历五年调整后估值处于历史低位 近期受海外药企并购激励（单笔并购金额达数十亿级） [20] - 国内创新药企临床进展顺利 出海趋势明确 首付款与里程碑付款成为重要资金源 [20] 港股通创新药ETF工具价值 - 港股通创新药ETF（520880）高纯度聚焦港股创新药产业链 覆盖多只龙头品种 [21] - 产品交易费率与管理费率低廉 为投资者提供高效介入工具 [21]