政策推动与市场现状 - 大力推进“长钱长投”是当前资本市场改革的重要抓手，政策效果持续显现，A股市场出现积极变化[1] - 截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%[1] - 长期价值投资理念逐步深入人心，市场更加注重业绩稳健和分红稳定[1] 现存挑战与发展空间 - 长期资金入市规模仍有很大增长空间，保险资金等对权益类资产的实际配置比例较政策允许的上限尚有距离[2] - 资本市场投资者结构优化是一个长期过程，中长期资金的引领和示范效应需进一步增强[2] 未来政策落实方向 - 当务之急是着力推进已有政策落实落细，提升政策质效，例如建立健全对资金管理人的长期激励机制[2] - 需稳步拓宽实施长周期考核的资管机构范围，并优化偿付能力等监管标准，畅通银行理财等资金入市渠道[2] 上市公司质量提升 - 提升上市公司质量和投资价值是推进“长钱长投”的重要基础，上市公司回报投资者的能力和意识显著增强[2] - 应鼓励和引导上市公司稳定分红，并通过增持、注销式回购、并购重组等积极开展市值管理[2] - 需加强监管力度，打击财务造假等违法违规行为，畅通多元化退市渠道以优化市场生态[2] 资管机构能力建设 - 资管机构投研能力的持续增强是重要保障，公募基金正推进投研能力的平台化、体系化建设[3] - 保险机构在深化资负联动，布局高股息标的、基础设施REITs等稳定现金流资产，并拓展另类投资[3] - 投资者越来越看重资管机构的资产综合配置能力和产品回撤控制水平，只有能实现穿越周期、收益长期稳定的机构才能在竞争中脱颖而出[3] 市场前景展望 - 中长期资金稳步入市的良好趋势已现，随着政策发酵，长钱入市渠道将更为畅通，规模将提升[3] - 预计将形成投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面[3]