人事变动 - 中泰证券研究所副所长、有色金属行业首席分析师谢鸿鹤已离任，并入职长城证券研究所担任所长职务 [1] - 谢鸿鹤拥有超过10年的有色金属行业研究经验，曾在中泰证券任职8年，担任副所长、首席分析师及大周期组组长 [1] - 谢鸿鹤此前曾在国信证券、高盛高华证券、招商证券、中信建投证券等研究所有色金属行业分析师岗位任职 [1] 对中泰证券的影响 - 明星分析师的跳槽可能导致中泰证券面临客户资源流失问题，进而影响分仓佣金收入 [2] - 人事变动可能动摇团队军心，削弱公司在有色金属等领域的研究实力与市场影响力 [2] - 中泰证券2024年营收同比下滑14.66%至108.91亿元，归母净利润同比下降47.92%至9.37亿元 [2] - 投行、自营业务净收入分别同比下滑30.23%、52.6%，成为拖累公司整体业绩的主要因素 [2] - 研究所基金分仓佣金逐年下滑，2022年、2023年、2024年总佣金分别为5.44亿元、4.86亿元、2.71亿元，排名滑落至第16名 [2] 长城证券背景与行业观点 - 长城证券是能源央企背景的券商，控股股东为华能资本，实际控制人为华能集团 [3] - 2021年4月，长城证券金融研究所转型升级为长城证券产业金融研究院 [3] - 2022年—2024年，长城证券基金分仓佣金分别为1.1亿元、1.05亿元、0.57亿元，行业排名滑落至第39名 [3] - 中小券商研究所可从聚焦特色领域、完善激励机制、加强内部培养、借助数字化手段等方面入手，提升整体实力并稳固人才根基 [3]