核心观点 - 外资公募需探索差异化战略以应对高度本土化的中国市场 跳出复制模板的路径依赖 结合本土资源禀赋与市场实际 坚持长期主义投资节奏[1] - 富达基金提出两个市场两个体系战略框架 通过主动投研多资产策略与养老产品构建长期竞争力 形成良性循环[2][3][4] 外资公募在中国市场的发展现状 - 自2020年首家外商独资公募成立以来 行业已进入第五个年头 但面临定位模糊策略调整困境[2] - 中国市场制度环境投资行为渠道体系高度本土化 国际经验难以简单移植 外资机构普遍进入定位期 积极调整组织架构应对独特需求[2] 富达基金的战略框架 - 两个市场指中国本地市场与国际市场 本地市场通过与银行券商电商渠道合作专注主动权益多资产与养老产品发行 国际市场承接海外资金对中国资产的配置需求[2] - 两个体系指产品体系与投研体系 全球研究资源与中国市场需求对接 全球研究框架转化为符合中国实际情况的投资策略 面向不同客户群体设计针对性产品[2][3] - 战略形成良性循环 满足本地客户多样化需求 同时为中国市场解决方案融入全球产品体系提供渠道[3] 本土化竞争优势构建 - 中国市场处于关键结构演进阶段 市场相对弱有效性投资者行为高波动性养老体系待发展空间提供可持续增长机遇[4] - 富达国际作为全球最大主动管理公司 在A股市场结构性阿尔法仍存在 主动投研能力有发挥空间[4] - 多资产策略依托全球领先经验 富达投资在美国401(k)和IRA养老账户市场份额排名第一 全球视野下多资产配置导入中国 养老产品运用集团多资产策略[4] - 中国养老体系处于初期建设阶段 第三支柱刚起步 富达投资以目标日期基金为核心的美国养老金产品体系可提供借鉴[5] - 并非简单照搬国际模式 而是判断中国市场真正需求后嵌入解决方案 需时间积淀在市场结构中形成长期稳定立足点[5] 投资理念与人才管理 - 面对高波动情绪驱动的A股市场 投资体系需坚实底层结构和方法论穿越短期波动 不追逐短期风口不参与主题炒作[6] - 投研体系强调框架稳定 对基金经理进行三至五年长期考核 允许价值基金经理在成长周期坚持价值风格 成长基金经理在价值周期坚持成长风格[6] - 人才管理延续长期主义文化 引入海外成熟基金经理学院机制 系统培养研究员到基金经理 过程性评价形成高留存率和风格一致性传承[7]