国际金价走势与机构预测 - 高盛将2026年底金价预期上调至每盎司4900美元，花旗银行认为中长期金价可能挑战每盎司5000美元 [2] - 国际金价在2020年首次突破每盎司2000美元，2023年站稳后快速上涨，于2024年10月初突破每盎司4000美元关口 [2] - 从未来2年至5年的中长期看，部分机构将金价目标位设定在每盎司4500美元左右，激进机构看到每盎司5000美元左右 [2][6] 近期金价飙升的驱动因素 - 各国央行、机构投资者和个人大量购买是直接推手，例如波兰央行今年前三季度购买了60多吨黄金 [3] - 中国人民银行截至2024年11月末黄金储备达7412万盎司，已连续13个月增持 [3] - 投资者和各国政府对美元及美国国债信心动摇，美国总债务规模达年度财政收入的6倍，进入“借新还旧”循环 [4] - 中东局势紧张、乌克兰危机等地缘政治风险上升，推高市场避险需求 [5] - 人工智能（AI）领域存在泡沫风险，许多投资者将黄金作为对冲“AI科技股泡沫可能破灭”的工具 [5] 黄金的配置价值与功能转变 - 美元价格下跌、美国国债收益率上升等因素，增强了黄金的避险功能 [3] - 多国央行在外汇储备中不断降低对美元等传统货币的依赖，大量增持黄金 [3] - 全球多国财政赤字扩张引发对法定货币的担忧，黄金“无信用风险”的优势凸显，提升其配置价值 [5] 金价未来走势的不确定性 - 金价走势存在较大不确定性，受多重因素特别是国际局势变化影响 [2][6] - 从6个月至12个月看，不少国际机构将金价目标位设定在每盎司4200美元至4300美元之间，但上下波动会加剧 [5] - 美联储降息的时间和幅度是关键，若降息早于预期或幅度更大，金价可能快速冲高 [5] - 金价从2024年3月突破每盎司3000美元到10月突破4000美元，涨幅过大过快，出现技术性回调与震荡的概率增加，震荡幅度可能在数十美元至200美元区间 [5] 可能导致金价回调的因素 - 若地缘政治缓和，中东、俄乌冲突出现和平解决曙光，避险需求会迅速消退 [6] - 若世界主要经济体在不引发衰退的情况下成功控制通胀，市场风险偏好回升，资金可能从黄金流向股市等风险资产 [6] - 若美国通胀重新抬头，迫使美联储推迟降息或加息，将对金价构成巨大压力 [6] - 技术性抛售因素需注意，金价快速上涨后，投资者获利了结可能引发连锁反应式下跌 [6]