报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种进行短评，分析价格走势、影响因素并给出操作建议 [2][3][5][6][7][8][9][10][11][13][14] 各品种短评总结 铁矿石 - 5月14日山东港口进口铁矿价格偏强运行，主力期价上行，量仓扩大 [2] - 市场情绪回暖，贴水修复逻辑支撑矿价，但需求趋于触顶、供应高位，基本面易转弱，上行驱动不强，高位谨慎看涨 [2] 原油 - 4月OPEC原油总产量和“欧佩克+”国家总产量下降，OPEC预计2025 - 2026年石油需求增加 [3] - 欧佩克同意增供的国家增产量远低于计划，维持全球石油日均需求预估不变，支撑油价，短期库存压力不大，关注谈判进展，长期加速增产会承压油价，短线参与反弹行情 [3] 螺纹钢 - 5月14日国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂含税价和部分钢厂建筑钢材出厂价上调 [5] - 关税战“降温”，国际大宗商品和国内黑色期货市场走强，短期钢价或震荡偏强，涨势放缓 [5] 焦煤 - 全国110家洗煤厂样本开工率、日均产量下降，原煤和精煤库存增加 [5] - 炼焦煤市场震荡下行，供应宽松，煤矿库存累库，下游提降，采购观望，动力煤价格下跌支撑减弱，预计短期延续偏弱趋势 [5] 大豆 - 截止5月14日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价下跌 [6] - 中美贸易谈判缓解，国产大豆供需较稳，余粮少、需求不旺，短期持稳，建议豆一回调做多 [6] 棕榈油 - 印度4月棕榈油进口减少，印尼将提高毛棕榈油CPO出口专项税 [6] - 美国生柴政策和印尼上调税率利好油脂，国内现货基差稳中有降，成交不佳，短期价格震荡，建议观望或回调做多，关注相关政策和数据 [6] 生猪 - 5月14日全国农产品批发市场猪肉价格上升，鸡蛋价格下降 [7] - 短期下游走货无明显改善，大场出猪增量使高价承压，供需僵持，猪价变化有限，建议观望或短多，养殖户择机卖出套期保值 [7] 橡胶 - 泰国原料价格上涨，海南天气改善，割胶恢复，胶水产出增加，收购价上涨 [7] - 科特迪瓦橡胶出口量增加，马来西亚天胶出口量下降 [8] - 泰国产区开割推迟，原料价格坚挺限制下方空间，开割上量和轮胎厂成品库存高限制上行，我国汽车终端数据偏好，震荡偏多对待 [8] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，开工率上升，下游总产能利用率下降，港口库存下降，生产企业库存和订单待发增加 [9] - 成本端煤炭价格预期偏弱，甲醇开工预期高位运行，下游需求下降，港口去库，内地市场走强，港口基差稳中偏弱，预计09合约短期震荡偏强，上方压力2380一线，建议观望或反弹短线做空 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价较稳，开工率上升，厂家总库存上升，浮法玻璃开工率下降、均价下降、库存上升 [10] - 浮法玻璃开工较稳、库存上升，中下游补货，市场交投好转但华东需求乏力，纯碱市场走势淡稳，供应增加，需求不温不火，预计09合约短期震荡运行，上方压力1345一线，建议观望或反弹短线做空 [10] PTA - PX价格和PTA价格情况，聚酯市场整体库存集中在11 - 21天 [11] - 聚酯库存偏高，原料端拉动市场重心走强，产销不佳，库存累积，PTA反弹由PX和PTA集中检修、估值修复和原油上涨驱动，长期供需矛盾难缓解，短线参与反弹行情 [11] 黄金 - 美国众议院筹款委员会批准特朗普新减税措施，议员继续谈判 [11] - 减税政策和美元指数反弹利空黄金，下方和上方空间均有限，中期高位震荡略偏空思路为宜 [11] 国债 - 4月末社会融资规模存量、广义货币余额、人民币贷款余额同比增速加快 [13] - 金融数据稳健增长，提振市场信心，债市逻辑主线不明朗，股债跷跷板是主要逻辑，中期震荡略偏空思路为宜 [13] 烧碱 - 山东32%液碱价格暂稳，氯碱利润情况，烧碱周度产能利用率下降，液碱样本企业库存下降，下游氧化铝和粘胶短纤开工情况 [13] - 烧碱装置开工高位，企业库存下降，下游氧化铝利润低有减产计划，部分检修装置未恢复，非铝行业拿货谨慎，出口成交未大幅提升，需求偏弱，预计09合约短期震荡运行，上方压力2550一线，建议观望或反弹短线做空 [13] 白银 - 美联储副主席杰斐逊表示关税及不确定性可能影响经济和通胀，货币政策会按需反应 [14] - 美国通胀数据低于预期，中美贸易谈判改善风险偏好，全球经济下行，基本面利空白银，中期宽幅震荡略偏空思路为宜，关注黄金走势和美国经济数据 [14]

普京批准谈判人员名单 俄乌会谈前景难料 金十数据5月15日讯，俄乌相约在土耳其伊斯坦布尔谈判前一天，俄总统普京14日签署了关于俄方与乌 克兰谈判代表团人员组成的命令，俄总统助理梅金斯基担任代表团团长。分析人士认为，在乌克兰"去 军事化"、乌是否放弃加入北约、领土归属等关键问题上，俄乌分歧依然难以弥合，双方均不愿让步， 因而此次会谈前景难料。美国卡内基国际和平研究院高级研究员亚历山大·包诺夫认为，俄罗斯提议双 方谈判的同时并未同意停火，其目的是让俄军在战场上持续对乌施压，以打促谈。 （新华社） ...

每经编辑｜毕陆名 乌克兰总统泽连斯基。图片来源：视觉中国 据央视新闻15日消息，俄罗斯和乌克兰计划5月15日在土耳其伊斯坦布尔进行直接谈判。普京已确定俄方代表团名单，美国国务卿鲁比奥已抵达土耳其。此 次会谈将是2022年3月以来俄乌首次直接对话。 当地时间14日，路透社援引消息人士称，乌克兰总统泽连斯基已启程前往土耳其。 当地时间5月14日，乌克兰总统泽连斯基在当天晚间例行视频讲话中表示，目前正在等待俄罗斯确认参加土耳其伊斯坦布尔会谈的代表团组成，然后规划乌 克兰的行动，"今天我们与团队就土耳其会谈的形式举行了多次会议。他同时表示，乌克兰已准备好任何形式的谈判。 当地时间5月14日，据克里姆林宫网站发布的消息，俄罗斯总统普京确定俄乌谈判俄方代表团名单。 俄方代表团包括总统助理梅津斯基、外交部副部长加卢津、武装力量总参谋部总局局长科斯秋科夫、国防部副部长福明以及4名专家组成员。 泽连斯基启程前往土耳其 据央视新闻15日消息，当地时间14日，路透社援引消息人士称，乌克兰总统泽连斯基已启程前往土耳其。 此前，泽连斯基在14日晚间例行视频讲话中表示："今天我们与团队就土耳其会谈的形式举行了多次会议。我正在等待俄罗斯方 ...

美国国务卿鲁比奥抵达土耳其，为可能举行的乌克兰和俄罗斯会谈做准备。根据美方13日发布的消息， 美国国务卿鲁比奥、美国中东问题特使威特科夫和乌克兰事务特使基思·凯洛格将前往土耳其伊斯坦布 尔参加可能举行的俄乌谈判。美国国务院13日表示，美方认为此次俄乌谈判是实现和平的"关键机会"。 ...

乌克兰总统泽连斯基：普京"不想进行任何谈判"或结束冲突。 ...

乌克兰局势外交动态 - 乌克兰总统泽连斯基表示愿意与俄罗斯总统普京在土耳其进行直接会谈 并确认已准备好前往土耳其 土耳其总统埃尔多安表示完全接受此次会晤[1] - 泽连斯基提到美国总统特朗普全力支持此次会晤 并希望特朗普能找机会来土耳其[1] - 俄罗斯外交部长拉夫罗夫与土耳其外交部长费丹通话 讨论普京提议15日在土耳其伊斯坦布尔就乌克兰危机问题开始俄乌直接谈判[3] - 普京提议俄乌双方15日在伊斯坦布尔无条件重启直接谈判 并表示谈判期间可能就新的停火建议达成一致[3] - 泽连斯基11日晚表示期待12日起俄乌实现全面持久停火 将在土耳其等候普京前往会谈[3] 国际社会对乌克兰局势反应 - 英国 法国 德国 意大利 波兰 西班牙等国外交部长和欧盟高级代表在伦敦会晤后发布联合声明 呼吁立即全面无条件停火30天 为和平谈判创造空间[3] 美乌合作协议 - 乌克兰总统泽连斯基签署总统令 批准最高拉达审议通过的关于建立美乌重建投资基金的协议[2] - 美乌重建投资基金协议由乌克兰第一副总理 经济部长斯维里坚科与美国财政部长贝森特4月30日在华盛顿签署[2] - 协议规定美乌双方将共同确定重建基金资金投向 专门投资于乌克兰的矿产 石油和天然气开采以及相关基础设施建设或加工项目[2]

俄罗斯外交部网站12日发布通报说，俄外交部长拉夫罗夫当天与土耳其外交部长费丹通话，讨论了俄总 统普京有关15日在土耳其伊斯坦布尔就乌克兰危机问题开始俄乌之间直接谈判问题。普京11日凌晨对媒 体发表声明，提议俄乌双方15日在伊斯坦布尔无条件重启直接谈判。普京还说，谈判期间可能就一些新 的停火建议达成一致。乌克兰总统泽连斯基11日晚在社交媒体发文说，乌方期待12日起俄罗斯和乌克兰 实现全面持久停火，他将在土耳其"等候"普京前往会谈。 ...

5月12日，外交部发言人林剑主持例行记者会。俄新社记者提问，俄罗斯总统普京11日提议无条件重启 俄乌谈判，称谈判期间可能就一些新的停火建议达成一致，中方对此有何评论？林剑表示，在乌克兰危 机问题上，中方的立场一贯明确，我们支持一切致力于和平的努力。希望有关各方继续通过对话谈判， 达成一份公平持久、有约束力、并为各当事方接受的和平协议，最终实现乌克兰危机政治解决。(澎湃) ...

人民币早盘走强。 普京再次强调，俄罗斯愿意在不设置先决条件的情况下与乌克兰进行直接谈判。此前在伊斯坦布尔举行 的俄乌谈判破裂原因不在俄方，虽然战斗行动还在持续，但是俄方愿意与乌克兰恢复此前中断的谈判。 消息面上，据新华社，中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国 务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈 坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。 中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。 何立峰说，在当前形势下，本次会谈受到国际社会高度关注。经过中美双方的共同努力，会谈富有成 效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了 条件。 何立峰表示，中美经贸关系既对两国意义重大，也对全球经济稳定和发展有着重要影响。中方愿同美方 一道，积极落实今年1月17日两国元首通话重要共识，本着解决问题的务实态度，坦诚对话、平等协 商、管控分歧，深挖合作潜力，拉长合作清单，做大合作蛋糕，推动中美经贸关系取得新的发展，为世 界经 ...

人民币早盘走强。 5月12日，日韩股市开盘上涨，截至发稿，日经225指数开盘涨0.32%，韩国KOSPI指数涨0.56%。 周一汇市盘初，离岸人民币兑美元升逾140点，报7.22595。 普京还宣布，俄罗斯总统助理乌沙科夫称俄罗斯谈判代表团将于近期前往伊斯坦布尔，代表团团长人选将另行公布。 对此，乌克兰总统泽连斯基当地时间11日回应称，俄罗斯方面关于恢复直接谈判的建议是个好的迹象，全世界早已对此期待已久。 泽连斯基认为，真正结束战争的第一步就是停火，乌克兰期待俄罗斯能够实施全面、持久且可靠的停火，乌方希望俄罗斯从12日开始实施停火，乌克兰愿意 进行谈判。 美股三大股指期货集体高开，截至发稿，纳指期货涨1.62%，标普500指数期货涨1.24%，道指期货涨1.01%。 消息面上，据新华社，中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举 行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美 双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。 ...