Jeffrey Rosenberg, portfolio manager of the systematic multi-strategy fund at BlackRock, discusses what future Federal Reserve rate cuts could mean for the fixed-income market. ...

Michael Darda, Roth Capital Partners chief economist and macro strategist, says credit markets are "extremely bullish" right now and the forecasts for Federal Reserve rate cuts seem steep considering the current economic backdrop. He speaks on "Bloomberg Open Interest." ...

投资策略调整 - 法国兴业银行策略师建议增加股票配置，全球股票资产配置从44%提升至50%，同时减少现金持有，从10%降至5% [3] - 债券配置小幅下调1%至35% [3] - 策略师看好风险资产，并建议投资组合多元化 [3] 市场前景与驱动因素 - 美联储在非衰退环境下降息将利好市场，历史表明鸽派美联储政策会提振全球股市 [3] - 企业盈利保持韧性，得益于人工智能生态系统的卓越表现和科技行业以外利润周期的增强 [3] - 全球财政支出增加和供应链重构预计将推动每股收益持续增长，标准普尔500指数的任何抛售都可能较浅，并推动该指数创新高 [3] 具体投资标的推荐 - 推荐标普500等权重指数以及一篮子剔除亏损和资产负债表薄弱公司的小盘股 [4] - 预测标准普尔500指数到2026年上半年将达到7300点 [4] 非美股市布局 - 对美股以外股市持乐观态度，将日本股票权重增加一倍，同时保持欧洲市场的稳健权重，并略微增加新兴市场股票权重 [5] - 看好德国新的财政动态、日本的新价格机制以及中国牛市的下一阶段 [5] - 提及欧洲复兴，原因包括德国支出以及意大利和西班牙等外围国家的优异表现 [5]

市场周期与货币政策 - 市场目前处于中期周期而非晚期阶段 [1] - 美联储降息将成为下一阶段上涨的真正催化剂 降息可通过宣布进入宽松周期恢复市场信心 降低借贷成本将恢复流动性和促进业务扩张 [2] - 当前市场环境与1998年9月和2024年9月相似 均为美联储长期暂停后政策转向时期 [2] 加密货币投资前景 - 未来三个月加密货币可能出现巨大波动 [1][3] - 纳斯达克100指数、比特币和以太坊被列为顶级交易标的 利率敏感型小盘股和金融股同样受关注 [3] - 以太坊国库公司相比比特币竞争对手更具可持续性优势 因其能够产生质押收益 [3][4] 数字资产持仓分析 - 数字资产国库公司持有市场重要份额 包括4.0%的BTC、3.1%的ETH和0.8%的SOL 这些公司的成功对币价至关重要 [4] - BitMine Immersion Technologies是以太坊持仓龙头 持有215万枚ETH价值超过97亿美元 [5] - SharpLink Gaming持有837,230枚ETH 规模不足BitMine一半 [5] 以太坊竞争优势 - 质押收益能力可能提升市场对净资产价值比率(mNAV) [4] - 以太坊国库公司通过质押获得收益的特性 使其比比特币持仓公司更具可持续性 [3][4]

美国宏观经济数据与货币政策预期 - 美国8月CPI环比上涨+0.4%，高于预期的+0.3%，同比上涨+2.9%，符合预期 [1] - 美国8月核心CPI环比上涨+0.3%，同比上涨+3.1%，均符合预期 [1] - 美国上周初请失业金人数意外增加+27K，达到26.3万，为3又3/4年新高，高于预期的23.5万 [1] - 市场认为初请失业金数据跳升可能为美联储决策注入更多紧迫性，预示一系列降息即将到来 [1] - 美国利率期货市场已定价美联储在即将召开的会议上降息25个基点的概率为100%，降息50个基点的概率为7.5% [4] 美国股市表现与个股动态 - 华尔街三大股指收涨，标普500、道指和纳斯达克100指数均创历史新高 [2] - 华纳兄弟探索公司股价飙升超过+28%，成为标普500和纳斯达克100指数中涨幅最大的股票，因有报道称派拉蒙Skydance准备对其发起多数现金收购 [2] - Centene公司股价上涨约+9%，因该医疗保健公司重申其全年调整后每股收益指引 [2] - 美光科技股价上涨超过+7%，因花旗将其目标价从150美元上调至175美元 [2] - Netflix股价下跌超过-3%，成为纳斯达克100指数中跌幅最大的股票，因其首席产品官宣布离职 [2] - 盘前交易中，超微电脑上涨超过+5%，因其开始批量出货搭载英伟达芯片的AI Blackwell Ultra解决方案 [12] - 盘前交易中，Adobe上涨超过+4%，因其发布乐观的第三财季业绩并上调全年指引 [12] - 盘前交易中，微软上涨超过+1%，因其达成协议延长与OpenAI的合作关系 [12] - 盘前交易中，通用汽车上涨超过+1%，因巴克莱将其评级从平配上调至超配，目标价73美元 [13] - 盘前交易中，RH暴跌超过-10%，因该家居零售商公布疲软的第二季度业绩并下调全年营收增长指引 [13] 欧洲市场与宏观经济 - 欧洲斯托克50指数早盘下跌-0.24%，医疗保健股领跌 [6] - 英国7月GDP环比持平，同比上涨+1.4%，预期为环比持平、同比+1.5% [7] - 德国8月CPI环比上涨+0.1%，同比上涨+2.2%，符合预期 [7] - 法国8月CPI环比上涨+0.4%，同比上涨+0.9%，符合预期 [8] - 西班牙8月CPI环比持平，同比上涨+2.7%，符合预期 [8] - 欧洲央行连续第二次会议维持存款利率在2.00%不变 [6] - 诺华公司股价下跌超过-2%，因高盛将其评级从中性下调至卖出 [6] 亚太市场与宏观经济 - 中国上证综合指数收盘下跌-0.12% [8] - 日本日经225指数收盘上涨+0.89%，创历史新高 [8] - 日本7月工业产出环比修正为-1.2%，初值为-1.6% [11] - 百度在香港市场飙升超过+8%，阿里巴巴上涨超过+5%，因有报道称它们已开始使用自研芯片训练AI模型 [9] - 日元走弱，因美日发布联合声明重申对“市场决定”汇率的承诺 [10] 其他重要事件与数据前瞻 - 投资者等待密歇根大学公布的美国消费者信心指数初值，经济学家平均预测9月初值为58.2，与8月持平 [5] - 9月标普500 E-Mini期货下跌-0.11%，纳斯达克100 E-Mini期货下跌-0.04% [3] - 基准10年期美国国债收益率上涨+0.82%，至4.044% [5] - 美国财政部宣布，财长斯科特·贝森特下周将在马德里会见中国副总理何立峰，讨论贸易、经济和国家安全问题 [9] - 据《金融时报》报道，美国将推动七国集团对印度和中国购买俄罗斯石油征收更高关税 [4]

收益率曲线走势预期 - 美国国债收益率曲线将在未来几个月内变得陡峭，主要驱动因素是美联储降息预期导致短期收益率下降，而长期收益率保持高位 [1] - 路透调查的债券策略师预测，2年期与10年期国债收益率利差将从当前约50个基点扩大至11月底的57个基点，并在一年内扩大至85个基点，这将是自2022年1月以来的最阔水平 [6] - 在回答独立问题的分析师中，85%（20人中的17人）预测美国收益率曲线将在年底前变得陡峭 [6] 美联储政策与市场预期 - 近期就业数据显示劳动力市场疲软，美国劳工统计局称在截至3月的12个月中，美国经济创造的就业岗位比先前估计少超过90万个，这巩固了本月降息25个基点的预期，并增加了对更深度降息的押注 [2] - 利率期货目前定价美联储今年将进行三次25个基点的降息，几周前仅为两次，并预计2026年至少再降息三次 [3] - PGIM Fixed Income的首席投资策略师Robert Tipp表示，美联储似乎将优先阻止劳动力市场疲软，同时接受高于目标的通胀率 [4] 关键国债收益率预测 - 基准10年期国债收益率目前为4.08%，预计在三个月内升至4.20%并在此水平维持六个月，低于上月预测的4.30%，一年后预计升至4.25% [4] - 对利率敏感的2年期国债收益率目前为3.55%，预计在六个月内保持该水平，一年后降至3.40% [6] - Robert Tipp预计短期收益率可能下降，但10年期国债的区间中心不会大幅变化，从而使曲线恢复正常化至更典型的正斜率 [5] 收益率曲线陡峭的驱动因素 - 收益率曲线陡峭的一个驱动因素是期限溢价上升，这是对持有长期债务的补偿 [7] - 期限溢价上升由前总统特朗普的减税和支出方案导致的财政赤字增加、持续的关税不确定性以及关于美联储独立性的问题所推动 [7]

By Rashika Singh and Akriti Shah (Reuters) - Barclays and Deutsche Bank raised their year-end targets for the S&P 500 on Wednesday, citing stronger corporate earnings, resilient U.S. economic growth and optimism around artificial intelligence. Deutsche Bank increased its target to 7,000 from 6,550, while Barclays raised its forecast to 6,450 from 6,050. The index touched a record high of 6,555.97 earlier on Wednesday and has risen 11.2% so far this year. Barclays and Deutsche Bank join a spate of banks ...

市场表现与指数动态 - 全球股市跟随美国主要指数创历史新高后继续上涨 受美联储降息预期推动 [1] - 美国标普500指数期货上涨0.3% 纳斯达克指数期货上涨0.3% 道琼斯工业平均指数期货下跌0.1% [4] - 欧洲股市开盘上涨 法国CAC 40蓝筹指数早盘上涨0.3% [6] 地缘政治与国防板块 - 以色列打击哈马斯领导层及俄罗斯无人机进入波兰领空事件推高地缘政治风险 [3] - 国防类股票表现强劲 法国泰雷兹上涨2.4% 达索航空上涨1.8% 德国莱茵金属和意大利莱昂纳多均上涨0.7% 英国BAE系统上涨0.6% [5] - 波兰当局关闭包括华沙在内主要机场 为俄乌战争爆发以来首次 [5] 企业动态与业绩公告 - 诺和诺德股价下跌1.0% 六周内第二次下调业绩指引 计划裁员约11% 预计每年节省13亿美元成本 [6] - 甲骨文股价盘前大涨29% 因在截至8月31日的季度与三家客户签订四份价值数十亿美元的合同 [7] 政策与法律事件 - 美国最高法院同意快速审理特朗普全球关税案 [1] - 联邦法官禁止特朗普在诉讼期间解除丽莎·库克美联储理事职务 [1] - 法国总统马克龙任命国防部长塞巴斯蒂安·勒科努为新任总理 [6] 经济数据预期 - 8月生产者价格指数数据将于周三公布 通胀数据将于周四发布 [2] - 周四关键通胀读数将影响投资者对美联储年底利率路径的预期 [4]

黄金市场表现 - 黄金期货价格上涨04%至每盎司3692美元 盘中一度触及3698美元的历史新高[1] - 2025年迄今黄金价格已累计上涨40%[1] 美联储政策预期 - 根据CME FedWatch工具 交易员预计美联储年底前降息三次的概率为67% 高于周一的65%和一周前的40%[2]

文章核心观点 - 市场普遍认为美联储降息利好股市的观点可能错误 历史数据显示降息后股市下跌的概率不容忽视 [1] - 股市对降息的反应取决于经济背景 经济强劲时降息股市倾向于上涨 经济疲弱时降息股市倾向于下跌 [2] - 当前基于疲弱就业数据预期的降息 可能预示着经济衰退风险 导致市场表现不佳 [3] 历史数据统计 - 自1980年以来 美联储降息后一个月 股市有40%的概率下跌 [1] - 自1980年以来 美联储降息后六个月 股市有37%的概率下跌 [1] - 自1980年以来 美联储降息后十二个月 股市有27%的概率下跌 [1] 近期市场反应分析 - 8月疲弱的非农就业报告提升了9月降息概率 但标普500指数期货在短暂上涨后迅速回落 [3] - 过去12个月的数据分析显示 标普500指数在交易日表现更好时 市场对9月会议后联邦基金利率的预期反而比前一日更高 [5] - 标普500指数日变化与本月降息概率之间的相关性在95%的置信水平上显著 支持降息后市场可能下跌的观点 [4][5]